7月7日期市早评：内盘黄金弱势下跌 多空博弈下原油宽幅震荡

【豆粕】

CBOT大豆期货周三温和上涨，其中基准期约收高0.5%，因为大豆作物状况下滑。受邻池豆油期货暴跌的拖累，基准期约盘中一度跌至12月21日以来的最低水平，随后止跌反弹。美农作物进展报告显示，截至7月3日，大豆优良率为63%，比一周前下滑了2个百分点，由于优良率低于市场预期，大豆市场获得了一些支持。但因为经济衰退的担忧持续升温，导致投机基金继续从大宗商品市场上撤离。CFTC持仓报告显示，截至6月28日，投机基金在大豆期货以及期权部位持有净多单124,498手，比一周前减少2,915手。预计连盘豆粕m2209短期震荡调整。

【白糖】

ICE的11号粗糖期货周三上涨，从近期的下跌走势中反弹，基准合约收高1.07%，但是原油下跌限制了糖价反弹空间，原油价格疲软，继续拖累糖市。且全球经济下滑可能抑制糖需求，也导致期价承压。CFTC持仓数据显示，上周投机基金连续第五周减持期糖净多单。截至6月28日，投机基金在纽约粗糖期货和期权市场持有净多单71,082手，比一周前减少45,463手。预计郑糖SR2209后市继续下跌。

【鸡蛋】

昨日全国鸡蛋现货价格基本持稳窄幅波动。主产区鸡蛋均价为4.17元/斤，较前日涨0.02元/斤。近期新开产蛋鸡数量稍增；代表主销区补仓各异，北方贸易商顺势采购，长江以南地区因梅雨季，目市场销售欠佳，贸易商入产区拿货积极性不高。部分地区库存量稍增，局部产区库存仍然较大。生产环节库存多数在1-2天，流通环节库存1-2天，业者随销随采。整体来看，7月鸡蛋供应继续环比增加，但蛋鸡存栏同比往年水平仍然处于较低位。7月下旬产蛋率较低，加之7-8月食品加工厂囤货积极，蛋价或触底后反弹。近期生猪价格大幅上涨，回溯以往生猪上行周期，猪价快速上涨时期，多带动鸡蛋需求走强，推动蛋价跟涨。但6月下旬蛋价表现弱于预期，传统旺季与高基差博弈中，旺季行情暂无启动迹象，盘面受高基差压制，期价持续弱势或更多源于宏观层面或饲料成本端下跌担忧，目前来看，盘面或进一步弱势运行去升水，建议暂时观望。

【棉花】

周三郑棉09合约报收17260元/吨，跌幅0.29%，夜盘报收16720元/吨，跌幅为0.80%。ICE期棉主力12合约跌停报88.51美分/磅，跌幅5.32%。昨日商品期货多数收跌受此影响郑棉期价最低触及16530元/吨。近日纯棉纱市场交投情况依然变化不大，成交量受价格大幅下跌影响，成交量维持低迷水平，对于坯布企业而言整体采购需求较弱，主要因当前下游新增订单稀少，企业对于原料的采购主要以刚需采购为主。现阶段收储可能是对冲若需求的唯一有效途径，但目前距离新花上市仅三个月的时间，商业库存中仍有416万吨的棉花，仍需关注产业政策的出台情况及出台的力度。短期国内棉价或震荡整理，但中长期来看，郑棉期价重心或面临继续下移的可能。

【沪铜】

周三伦铜下跌反弹，收盘跌幅0.38%，沪铜夜盘震荡，收盘涨幅0.85%。经济衰退担忧再次快速升温且迅速波及到风险资产，随着宏观层面经济衰退及加息提速收紧流动性的预期增加，机构预期美国未来12个月内发生经济衰退的可能性预期已升至38%。一种编号“BA.2.75”的奥密克戎毒株新型变种引发科学家的高度关注，传染速度较快，印度、日本、美国等多个国家已出现病例，相关专家担忧该变种可替代BA.2、BA.4等现有变种，在全球掀起新的疫情高峰。盘面看6月中旬跌破70000点后，开始快速下跌，6日直接跌破60000点，短期跌幅巨大，随时可能迎来大幅反弹。

【黄金】

欧元区通胀飙升至新的纪录，超出预期，并增强了要求全球央行大举加息的呼声。在食品和能源价格飙升的再次推动下，欧元区6月CPI年率初值录得8.6%，高于5月份的8.1%。该数据反映出欧元区19个成员国的家庭和企业面临的压力日益加剧，法国、意大利和西班牙公布的数据均创下历史新高。欧洲央行行长拉加德则指出，通胀预期比以前高得多，7月将加息25个基点，9月份的加息幅度会更大。大周期技术形态看黄金还处于高位运行中，周线看2月突破大三角形态，COMEX金4月中旬开始回落，跌破60日线后在1800附近得到支撑，同时也是60周线的位置，目前看还在震荡区，内盘黄金在60日线下方运行多日，弱势下跌。

【甲醇】

近期全国甲醇开工率73.4%，西北开工率83%，总体开工率仍偏高，港口库存111.8万吨，继续累库，预计7月初沿海地区进口船货到港量有所回落，需求方面，传统下游加权开工率40.1%。整体看近期甲醇基本面仍处于国内和进口双高，港口持续累库的偏弱状态，美联储加息给商品整体带来压力，近期原油和煤炭回调对甲醇成本支撑减弱，预计甲醇维持震荡偏弱。

【聚丙烯】

供应端，国内聚丙烯装置开工负荷为79.73%，较前期下降1.89个百分点，近期负荷有所下滑。需求方面，塑编企业开工下降，BOPP企业开工率下降1个百分点至63%，注塑企业开工率下降1个百分点至47%，整体需求仍较弱。整体看市场悲观氛围有所缓和，原油反弹，聚丙烯跟随底部反弹，不过市场交易海外衰退的氛围仍在，叠加本身需求未有改善，PP依然承压，预计震荡为主。

【纯碱】

昨日纯碱主力2209夜盘下跌，收盘价2629元/吨。国内现货价格坚挺。基本面延续前期走势，纯碱装置检修旺季，纯碱厂家按计划相继检修，纯碱供应虽有所减少，但开工水平仍处于高位。纯碱厂家走货顺利，整体厂家现货库存有限；部分贸易商库存低位，接单压力较大；纯碱报盘维持高位，纯碱利润持续向好。6月纯碱出口相对较好，下游浮法玻璃厂家利润处于低位，且部分玻璃厂家已有亏损，加之纯碱价格高价维稳，成本较高，下游买涨压力较大。光伏投产积极，对纯碱边际需求拉动明显。基本面供强需弱，加之市场情绪偏弱影响，预计后市震荡运行。关注纯碱出口以及玻璃冷修状况。

【橡胶】

昨日天胶夜盘主力2209下跌，收盘价12640元/吨。基本面整体变化不大，天然橡胶需求将随着国内经济好转而有所回升，但随着下游轮胎消费淡季来临，加之轮胎成品库存高位，轮胎市场转弱或将逐步兑现需求或将偏弱。目前国内外供应端持续增量，原料价格走低，供给端利好支撑转弱，但目前国内橡胶进口偏少，利好橡胶。多空博弈下，预计天然橡胶行情持续区间震荡。

【原油】

昨日上期能源交易中心原油主力合约SC2208大幅下跌，开盘价714.4元/桶，收盘价676.0元/桶，跌幅7.02%。宏观市场方面，周一因挪威油气工人罢工，荷兰天然气价格走高，若工会要求得不到满足，油气减停产会进一步扩大；据路透社计；俄罗斯7月离线初级炼油产能预计上调33%，至242.4万吨。花旗警告称，受经济衰退影响，年底油价可能跌至65美元/桶。在经济衰退的情况下，如果没有欧佩克的干预，同时短周期石油投资减少，到2023年底将降至45美元/桶。全球原油需求进一步走软，应会导致库存增加，价格走软；路透社调查发现，欧佩克未能实现6月份增产目标。欧佩克成员国利比亚称6月份原油日产量减少了86.5万桶。全球原油市场非计划性供应中断持续增加令油价受到明显支撑，但宏观衰退风险继续增强令市场避险情绪持续升温，近期多空博弈下，预计油价维持宽幅震荡。

【沥青】

昨日上期所沥青主力合约BU2209大幅下跌，开盘价4430元/吨，最高价4432元/吨，最低价4131元/吨，收盘价4217元/吨，跌幅5.91%，成交量103万手，持仓量43.91万手。7月6日，国内沥青市场均价为4816元/吨，与昨日持平。国际原油及沥青期货盘面价格大跌，期限商低价放货，但考虑到低价资源偏少，贸易商及炼厂现货稳价为主，国内沥青市场均价持稳。全球原油市场非计划性供应中断持续增加令油价受到明显支撑，但宏观衰退风险继续增强令市场避险情绪持续升温，短期，成本面利空市场，加之道路需求释放缓慢，国内沥青市场价格或有下行可能。期货短期维持震荡走势。

【铁矿石】

周三普氏指数USD112.35；港口PB粉稳，山东港805；昨日港口成交69万吨，盘面低位反复、现货弱稳，价格在前低附近暂有支撑。6月下旬重点钢企生铁日产193.96万吨，环比下降4.42%，铁水产量下降匹配需求。两轮焦炭价格下调后钢厂亏损减少，但打压炉料趋势并未结束，美元货110美金仍较成材高估，不是底部特征。

【螺纹钢】

周三唐山钢坯3920元/吨出厂，上海三级螺纹4240，北京三级螺纹4120；昨日全国建材成交14万吨，交投表现起伏，现货未大幅调降，盘面低开收回跌幅。易居研究院的报告显示，上半年，全国100个城市的土地成交金额为1.13万亿元，环比下降50%，同比下降55%，表明开发商减少拿地缓解债务压力，三季度地产投资和开工预计延续负增。盘面前低附近反复，资金减仓价格反弹，破位需要蓄力。

（来源：和合期货）