供应压力将逐渐增加 棉花价格弱势难改

本周(9月26日至9月30日)，棉花主力周K线连续三周收阴。截至周五(9月30日)收盘，棉花主力合约收于13420元，涨幅0.45%。据数据显示，本周初，棉花主力合约开盘报13650元，周内涨跌幅达-2.61%，持仓量环比上周减持21786手。

基差方面，本周(9月26日-9月30日)棉花主力基差已来到1964附近。

图片来源：曲合期货数据中心

仓单方面，本周五(9月30日)郑商所棉花期货仓单录得0张，环比上周五（9月23日)减少0张。

银河期货点评称，供应端相对充足，8月底我国商业库存量为257万吨，而新棉即将上市，棉花市场供应充足。需求端，金九银十行情到来，最近下游企业订单较好，金九银十特征明显，开机率基本上恢复常态，纱布库存也下降至正常区间，但是当前需求基本上已经达到了最旺的时候。另外最近欧盟也开始提议禁止强迫劳动力产品进入欧洲市场，目前该消息对市场影响不大，但是从长期来看可能对市场有长远的偏空影响。

申银万国期货认为，美联储再度加息75个基点，大宗商品情绪转弱，9月USDA供需报告如预期上调美棉新作产量，全球棉花期末库存也因此大幅调增，未来全球棉花供需格局预计趋于宽松，国际棉价预计继续承压。国内进入消费旺季，需求边际好转但整体利好有限，新棉上市后供应压力将逐渐增加，棉价弱势难改。目前轧花厂收购心态谨慎，零星开秤价在5.1-5.5元/公斤，远低于棉农交售预期。国庆长假不确定因素较多，关注机采棉收购情况。