供需分化依然严重 纸浆市场暂起伏有限
【行情复盘】
期货市场:纸浆期货主力合约夜盘震荡走强,上涨1.2%。
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现货市场:江浙沪地区进口针叶浆现货市场可流通货源不多,业者低价惜售。银星、马牌、月亮7300元/吨,凯利普7800元/吨,北木货少。金鱼鹦鹉6750元/吨,其余等级6650元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场行情盘整观望,纸企出货节奏一般,开工积极性不足,供需盘整为主。当前北方纸企开工积极性一般,局部地区略低,市场刚需为主,采买量有限。华南地区纸价暂稳整理,但出货节奏一般,市场观望浓厚,心态略显谨慎。
白卡纸市场交投气氛较淡,主流价格暂区间整理,局部存下行压力。纸厂多维持正常开工,稳盘观望。市场新单稀少,贸易商出货价格灵活商谈,促量消化库存为主。短期市场需求起色不大,观望气氛浓郁,预计成本支撑下市场暂起伏有限。
【交易策略】
现货针叶浆价格小幅调整,俄针7000元,银星、其他品牌7250-7300元/吨,基差回落,01合约接近平水,成交情况一般,下游刚性采购为主。
供应方面,10月中国针叶浆进口56.2万吨,环比减少0.6万吨,同比减少8.3万吨,阔叶浆进口量降至97万吨,从数据看对中国的供应量依然不高,PPPC统计,9月全球漂针浆出货量191万吨,环比减少2%,较过去4年均值减少3.2%,其中发往中国148万吨,较过去5年均值减少7.8%,供应显著性好转可能仍需时间。
国内下游表现一般,成品至价格多小幅调整,双胶纸在出版订单支撑下,出货价格坚挺,但社会需求一般,生活用纸价格小幅走弱,白卡纸在产能逐步释放后,价格也继续承压,纸厂利润依然较差,同时出货偏弱,补库积极性有限,国内防疫政策出现调整,但短期消费回升可能依然较慢,海外消费继续下滑的确定性较大,成品纸需求预期偏差。
国内疫情形势严峻,市场情绪及预期转弱,现货供应影响下纸浆修复基差,从现货价格看,在基差修复后,01合约上涨空间有限,目前供、需分化依然严重,纸浆或维持高位整理走势,上方高点关注7000元,下方支撑6500元,近期大幅反弹后,暂时观望,等待后期抛空计划。
(来源:方正中期期货)