供需改善幅度有限 热卷行情反弹可能性不大

11月23日，截止目前，热卷主力合约现涨0.21%至3785.00元/吨，最高报价3786.00元/吨，最低报价3740.00元/吨。

行情回顾：

11月22日，热卷期货主力合约收跌0.16%至3755元/吨，当日最高价报3806元/吨，最低价报3746元/吨，持仓量：-4376手至665096手，成交量：337061手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持1522手至438555手，空头合计减持10279手至465780手。据统计热卷期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点

物产中大期货：预计价格震荡，单边观望

宏观角度看，临近年底，国内政策容易出现利好，带动未来预期上行，但是美联储加息影响仍然不可忽视，商品涨幅有限；基本面角度看，成材低利润低供应低库存，价格尚有支撑。但前期众多利好预期释放后，钢价已反弹较多，在无更多利好释放下，钢价可能重回震荡。

另外，需求临近淡季，多地疫情散发可能进一步冲击需求。预计价格震荡，单边观望。

大越期货：行情继续反弹可能性不大

供应端钢厂利润亏损加限产政策原因，部分地区检修持续，热卷产量继续回落，供应端后续或仍有小幅下行空间。需求方面表观消费连续两周回落后出现反弹，下游行业方面汽车销量增速下行、基建带动挖掘机产销反弹，出口小幅反弹，但制造业PMI再次回落至收缩区间。

供减需增，盘面在前期低位反弹后上行受阻出现回落，供需改善幅度有限，行情继续反弹可能性不大，预计本周价格以当前区间震荡为主，操作上日内3680-3820区间操作。