LLDPE：宏观政策红利刺激行情走高 但继续上行的空间较为有限

【基本面情况】

1.供需端看，两油库存59.5万吨，比上周同期减少2万吨，比去年同期减少7.5万吨，处于三年来的中等偏下水平。供应端，聚乙烯生产企业产能利用率85.04%，较上周上涨了2.98个百分点。本周期内，燕山石化、中化泉州、天津石化、扬子巴斯夫等部分装置陆续恢复重启，导致产能利用率有所提升。需求端，受宏观利好及政策性托底等带动，PE价格震荡走高，下游农膜旺季尾声，逢低补库；投机交易也顺势带动，市场资源消化加快，两油库存顺利去化。再加上两油库存降至罕见的60万吨以内，市场心态亦小幅提振。后市推涨量能或有上涨空间；

2.进出口套利来看，随着国内价格止跌反弹，各品种进口均有利润，进口套利窗口打开，预计11月进口量120万吨，12月进口量110万吨，高于去年同期的117万吨和108万吨，进口也有压力。再加上进口套利窗口打开，市场情绪偏悲观，虽然宏观利好接连释放，但是市场价格推涨非常谨慎。而下周月底，生产企业多停销结算，贸易商部分也停止开票，市场资源减少，市场或挺价为主，利空消息暂时忽略。

【观点和策略】市场预期12月会出现存款准备金利率的下调，市场情绪有所好转，但基本面处于动态弱势，平衡表扭转仍需要时间。操作策略方面，短期建议内波段操作[7700,8050]，仅供参考。

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