甲醇期现市场或分化 供需基本面配合有限

11月28日，甲醇期货主力合约开盘报2645元/吨，今日盘中最高触及2645元/吨，最低下探2541元/吨；截止目前，甲醇主力跌幅达2%附近。

【行情复盘】

11月25日，甲醇期货主力合约收涨2.89%至2637元/吨，当日最高价报2649元/吨，最低价报2573元/吨，持仓量：+62401手至2477780手，成交量：2222654手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持14793手至730174手，空头合计增持2463手至691419手。据统计甲醇期货主力持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

11月28日讯，上周甲醇综合制烯烃产能利用率小幅走高，青海盐湖装置重启后维持满负荷生产。其他装置负荷暂无明显波动。但MTO单体利润情况依旧偏弱，单体乙烯、丙烯价格整体波动不大，PP现货跌幅超原料甲醇，短期依旧难有明显起色。（来源：隆众资讯）

【机构观点】

冠通期货：此前西北、华东以及华北地区生产装置重启及负荷提升，开工率同比明显好转，供应预期改善，但十月底停车检修的仍有部分装置尚未恢复，部分气头装置已经停车，产量或难出现明显增加；需求端来看，正值季节性淡季，煤制烯烃装置近期运行不稳定，加工亏损情况下，很难有明显好转，而传统需求行业维持不温不火态势，短期很难在需求端找到利多提振；近期煤炭价格出现松动，一旦成本持续回落后，甲醇估值压力显现。供需双弱，叠加成本端支撑下移，国内供需基本面配合有限。期货市场来看，短期反弹突破底部震荡区间，一旦确认2630有效突破，价格重心可能有上移，短期或与现货市场出现分化。

中泰期货：基本面变化不大，甲醇成本端支撑减弱，内地化工用煤价格小幅度走弱，内地企业库存压力小幅度上升，内地供需情况偏弱一点。港口本周整体继续去库，主要是华东地区去库较为明显，华南略微有一些累库，港口供需仍略微偏紧，但已经逐渐改善。我们认为甲醇驱动不太明显，建议对甲醇偏强震荡思路对待。 

华创期货：供应方面，甲醇开工率小幅下跌，整体保持在70%左右，开工率持续下跌的主要原因是生产企业厂内库存急速增加，且甲醇期现价格下跌导致煤制甲醇生产亏损增大。库存方面，港口库存和社会库存小幅增加，但都远低于往年同期水平。虽然甲醇基本面中性偏多，但近期原油价格较弱，带动整体化工疲软，甲醇同样弱势运行。中国以煤制甲醇为主，虽然厂内库存存在去库压力，但相对于往年的厂内库存、社会库存和港口库存之和并没有增加，所以甲醇需求并不是很悲观。