国内基本面逐步宽松 棕榈油反弹空间有限

11月28日，截止目前，棕榈油主力合约现跌1.31%至8152.00元/吨，最高报价8388.00元/吨，最低报价8052.00元/吨。

行情回顾：

11月25日，棕榈油期货主力合约收涨1.54%至8302元/吨，当日最高价报8320元/吨，最低价报8182元/吨，持仓量：-14309手至340123手，成交量：730465手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持4366手至231886手，空头合计减持12603手至212488手。据统计棕榈油期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点

宁证期货：短期棕榈油期货价格震荡思路

据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为1272721吨，上月同期为1127792吨，环比增加12.85%。

评：SPPOMA发布的数据，2022年11月1-20日马来西亚棕榈油产量环比减少12.39%，产量出现下降增添市场乐观情绪。

需求端来看，虽然印度及欧盟的需求良好，但中国需求边际减弱对出口端整体表现形成拖累。

国内来看，虽然疫情政策改善，棕榈油需求改善有限，且库存高企。短期棕榈油期货价格震荡思路，反弹空间有限。

大越期货：预计低位宽幅震荡

油脂价格回调整理，目前国内基本面逐步宽松，国内疫情影响且进入淡季，下游消费偏低。美豆库销比维持4.5%附近，供应偏紧，但22/23年美豆丰产且巴西豆丰产预期。

棕榈油方面劳动力短缺，但出口受印尼挤压导致库存上涨，从目前全球疫情及全球通胀情况来讲，需求不是很乐观，主产国油脂供需平衡，库存不再紧张。

马棕进入减产季，10月MPOB报告库存低于预期，但主产国基本面宽松及主要进口国库存高位，短期宏观偏弱，预计低位宽幅震荡。

棕榈油P2301：7600-8500附近高抛低吸。