豆油累库幅度相对有限 棕榈油基差仍有压力

【行情复盘】

周一植物油期价中幅收跌,主力P2301合约报收8152点,收跌150点或1.81%;Y2301合约报收9118点,收跌114点或1.23%。

现货油脂市场: 广东广州棕榈油价格有所调整,当地市场主流棕榈油报价8300元/吨-8400元/吨,较上一交易日上午盘面下跌100元/吨;贸易商:24度棕油预售基差报价集中在01+150-250左右。大厂01+380。广东豆油价格回调明显,当地市场主流豆油报价9850元/吨-9950元/吨,较上一交易日上午盘面下跌150元/吨;东莞:一级豆油预售基差集中在01+800-900元左右。

【重要资讯】

1、据Mysteel调研数据显示:2022年第47周(20221119-20221125)本周全国港口大豆库存为445.64万吨,较上周增加21.04万吨,增幅4.72%,同比去年减少43.18万吨,减幅8.83%。

2、据Mysteel调研显示,截至2022年11月25日(第47周),全国重点地区豆油商业库存约74.56万吨,较上周减少0.64万吨,降幅0.85%。

豆油累库幅度相对有限 棕榈油基差仍有压力

【交易策略】

马棕11月1-20日产量环比减少6.44-12.39%,11月1-25日马棕出口环比增加4.1-12.9%,11月份马棕库存大概率将止增转降。疫情反复对国内油脂餐饮消费产生一定不利影响,国内棕榈油库存迅速累积对于基差仍将产生一定压力。

短期节奏上关注原油走势、以及俄乌地缘局势进展。中期来看季节性因素叠加拉尼娜影响,11月至明年2月,棕榈油将步入减产周期,产地库存或将逐步得到去化,对棕榈油价格形成支撑。

美豆需求和南美天气是市场关注的焦点,阿根廷大豆出口刺激政策重启将挤占美豆出口市场份额,对于美豆期价将产生一定压力。市场对于南美大豆有丰产预期,但拉尼娜现象对南美大豆产量潜力是否有影响仍存不确定性,目前南美大豆播种进度偏慢,美豆价格高位震荡为主。

国内豆油库存持续创出季节性新低,供给仍然偏紧。后期大豆到港恢复性增加,但元旦、春节油脂季节性消费旺季同样临近,库存累计幅度或相对有限。

操作上短线震荡思路对待,豆油8700-9700,棕榈油7400-8600。套利策略暂观望。

(来源:方正中期期货

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