沪锌高位震荡运行 低库存现状有力支撑价格

11月29日，沪锌期货主力合约开盘报23605元/吨，今日盘中最高触及24095元/吨，最低下探23605元/吨；截止早盘收盘，沪锌主力涨幅达1.74%，暂报23990元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME锌今日开盘报2944.50美元/吨，最高价报2990.50美元/吨，最低价报2935.00美元/吨，暂报2980.50美元/吨。

行情概述：

市场消息：

伦敦金属交易所（LME）：锌库存持平，锌注销仓单维持在9725吨不变。

据SMM，截至11月28日，七地锌锭库存总量为5.45万吨，较上周五增加0.18万吨，较上周一减少0.57万吨，国内库存小幅录增。其中上海市场，由于疫情导致的运输影响，上海到货量仍然较低，导致最终去库，然近期出货量也有所下降；华南市场，市场入库、出库量维持相对低位不变，整体库存变化较小。（来源：SMM）

机构观点：

国泰君安期货认为，锌锭的物流受疫情因素掣肘，到货量相对偏低，短期内社库依然处于历史同期低位，累库的速度及节奏或较为缓慢，现货市场锌锭偏紧缺的格局延续，将为价格提供一定的支撑。不过由于需求疲弱，下游对高价的接受程度低，亦将限制价格上方空间。因此，预计在多空交织下，锌价高位震荡运行为主。

广州期货研报称，海外供应主要受欧洲锌产限产影响，海外锌产供应不足，锌矿开采受外因扰动爬产缓慢，国内出口精炼锌同比数据暴增，国内锌产量走高，陕西、内蒙古、云南、四川等地受限电、疫情、成本控制影响选择减停产，河南、广西、内蒙古有新增及复产产能，供应整体有增有减，海内外交易所库存保持低位去库，国内社库存量持续下行。欧美制造业陷入萎靡，海外需求疲弱，国内中游冶炼综合利润上涨，锌原料上涨下游接货意愿不高，叠加市场消费低迷，多数企业开工受阻，进入淡季下游成交仍以刚需备货为主，需求提振乏力。综上所述，低库存现状有力支撑锌价，需求疲弱抑制价格上行空间，短期价格宽幅震荡运行。