棕榈油主力早盘大跌3.44% 后市行情是如何？

12月2日，国内期市三大油脂期货集体走跌。其中，棕榈油期货主力合约开盘报8450元/吨，今日盘中大幅下挫；截至早盘收盘，棕榈油主力摸高8526元/吨，探低8218元/吨，跌幅达3.44%，暂报8250元/吨。

目前来看，棕榈油盘面呈现回落态势，短期走势波动明显。对于棕榈油后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

五矿期货认为，马棕接下来将迎来四个月的减产周期，在减产的背景下，出口的节奏将影响到最终的库存水平。根据CGS-CIMB预计，11月底棕榈油库存环比增加2.6%，可能达到246万吨的峰值，并且预计马来西亚棕榈油库存可能在11月见顶，并在12月趋于下降。美豆方面，美豆产量区间基本落实，南美总体上仍是丰产预期，阿根廷大豆产区需重点关注。整体来看，四季度油脂行情的主要逻辑大致分为两种：一是马棕和国内油脂的累库预期；二是主产国印尼与马来西亚的减产预期。 

宁证期货分析指出，产地进入减产季，加上降雨及洪水影响了部分鲜果串产量，供应压力会逐渐缓解。国内方面，中国需求边际减弱对出口端整体表现形成拖累，且库存高企。短期棕榈油期货价格宽幅震荡。

浙江新世纪期货表示，印尼上调出口税，棕油出口价格竞争力有所减弱，部分产量或将转移马来，不过印尼B40道路测试通过。受制于低进口利润和高库存，棕榈油主要消费国进口量或季节性回落，市场开始关注棕榈油减产季叠加拉尼娜影响下的棕油产量预期，尤其是近期部分产区开始出现的降雨引发减产忧虑。国内棕油库存已攀升至五年高位，随着棕榈油进口利润转亏，进口步伐及港口库存增速或有所放缓。需求上，疫情防控虽已优化但仍面临诸多不确定性，对油脂需求的负面影响仍在持续，而国际原油连续下跌后出现反弹，国内油脂震荡偏弱，关注南美天气及产地棕油产销等不确定性风险。