LLDPE：下游消费恢复缓慢 短期内仍有偏弱运行预期

【基本面情况】

1.供需博弈下，根据统计口径，预计2月国产装置检修量变化不大，检修影响量减少，PE的总产量大约在215万吨同比持平，环比减量7%，其中LL的产量大约在92万吨左右环比减量7.8%；预计进口在120万吨左右；随着下游企业陆续开工复工，产能利用率将有所提升，需求端预计2月环比会出现一定幅度好转，对于盘面支撑预计增强。预计本周聚乙烯价格窄幅波动为主，华北主流7042价格在8250-8550元/吨左右；

2.库存端看，PE库存趋势由涨转跌。生产企业开单计划正常，终端复工脚步加快，库存向下转移，考虑检修较少，产量小幅回升，库存降幅有限。考虑社会库存仍在持续递增，以及更多的市场参与者之间的比价行为，更多的库存压力或在社会方面，需注意后期降库情况。

【观点和策略】

综合来看，需求上升弱化供应压力，LL趋于区间运行，应重点关注下游工厂开工情况、原料价格以及库存方面的影响。操作策略上，LL单边建议谨慎空单持有，短期沿下边际止盈[8200，8300]；L05-09反套进场做阔需注意短期压力位在[100,150]，仅供参考。

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