纸浆仍缺乏明确的上涨逻辑 下游需求偏弱

3月20日，截止目前，纸浆主力合约下跌2.93%至5766.00元/吨，最高报价5888.00元/吨，最低报价5734.00元/吨。

行情回顾：

3月17日，纸浆期货主力合约收跌1.71%至5878元/吨，当日最高价报5998元/吨，最低价报5870元/吨，持仓量：+359手至176579手，成交量：253100手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持846手至102865手，空头合计增持697手至112615手。据统计纸浆期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

方正中期期货：纸浆可能尚未从下行趋势中走出

外部风险影响持续，国内需求相对一般，阔叶浆新产能投放的利空继续压制市场情绪，当前绝对价格已跌破22年低点，但基差未能明显走扩，同时成品纸价格又不断下调，纸浆仍缺乏明确的上涨逻辑，可以关注海外风险事件影响减弱的时点，盘面或有阶段反弹出现，但大方向看由于外盘报价还未出现调整，同时针阔叶浆现货价差依然偏高，纸浆可能尚未从下行趋势中走出。

格林大华期货：市场成交氛围清淡

本周纸浆港口宽幅去库，内地累库，铜版纸去库。纸浆进口量增加，国内多地纸浆价格下调50-350元/吨。下游需求偏弱，市场货源相对充足，市场成交氛围清淡，生活用纸进入淡季，部分企业交叉排产，企业延续刚需采购。