纯碱供需双弱 盘面提前走出终端消费转好预期

9月26日纯碱期货实时行情：截至目前，纯碱开盘报1468.00元/吨，最高价报1525.00元/吨，最低价报1461.00元/吨，暂报1477.00元/吨。

【行情复盘】

9月25日，纯碱期货盘面走高，主力合约收报1475元/吨，涨幅5.73%，日内环比减仓64885手。

据前20名期货公司持仓数据来看：纯碱期货主力合约多单持仓621090手，空单持仓747850手，净持仓为-126760手，处于净空头状态。

据纯碱期货主力持仓龙虎榜数据显示，多空双方均呈离场态势，多方离场情绪强于空方。

【机构观点】

华安期货表示，基差方面，目前价格结构现货-近月-远月呈现高-低-高特征，价格承压明显，价差结构期望下游盘面接货，支撑价格，考验下游接货意愿，就目前来看，近月基差或以近月上涨形式收敛；纯碱利润方面，氨碱、联碱利润数据均录得亏损，纯碱价格较为有韧性，成本支撑性较强；中长期来看，供需双弱，供给等待负利润反馈，累库矛盾难解，需求持续萎靡，市场开始演绎“现货的弱现实与政策的强预期”，短期纯碱支撑。

西南期货评价：前日消息面持续发酵，盘面提前走出终端消费转好预期，现货价格也多收带动，但实际玻璃、纯碱去库仍需时间。建议不要追多，空头等待入场时机，月间价差短期预计仍有震荡，但就当前结构来看，近远月价差走阔可考虑轻仓反套持有标准近远月套利合约。