短期加工费难以探底回升 支撑锌价高位运行

北京时间9月27日午盘，沪锌期货主力合约开盘报24970元/吨，今日盘中最高触及25155元/吨，最低下探24835元/吨；截止目前，沪锌主力涨幅达1.92%，报24990元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)锌期货今日开盘报3090美元/吨，现报3093美元/吨，跌幅0.03%，盘中最高触及3105.5美元/吨，最低下探3067美元/吨。

【行情回顾】

【宏观消息】

据调研，截至本周四（9月26日），七地锌锭库存总量为10.67万吨，较9月23日降0.89万吨，较9月19日降0.78万吨，国内库存录减。

据数据显示，2024年8月进口锌精矿35.78万吨（实物吨），8月环比7月减少4.68%（1.76万实物吨），同比降低16.42%，1-8月累计锌精矿进口量为244.83万吨（实物吨），累计同比降低21.03%。

据数据显示，2024年8月精炼锌进口2.65万吨，环比增加0.82万吨或环比增加44.24%，同比下降9.01%，1-8月份精炼锌累计进口26.7万吨，累计同比增加30.72%，8月精炼锌出口0.2万吨，即8月精炼锌净进口2.46万吨。

8月锌精矿进口量35.78万吨，同比减少16.4%。累计同比减少21%，环比减少4.7%。8月产量+进口量总计53.29万金属吨，同比减少0.3%，累计同比减少7.3%，环比减2.7%。

【机构观点】

华联期货：海外锌矿传来复产消息后，国内炼厂原料矿远期供应担忧有所缓解，但考虑到四季度国内矿山减产和今年年底明年年初冶炼厂新增投放产能，冶炼厂依旧积极采买原料，短期内加工费难以探底回升，对锌价造成有力支撑。天津及其周边地区环保改造即将接近尾声，本周下游将开启国庆节前备货行情。

银河期货：基本面来看,矿端虽有OZ放量预期,但体现在实物增量上仍需一定时间;叠加四季度国内北方矿山季节性减产及冶炼厂冬储需求,短期内矿端紧缺格局难以打开,TC难以回升。对国内冶炼厂排产情况来看,当前冶炼厂持续亏损,短期精炼锌产量难以回升。需求端,锌消费逐渐进入传统旺季,叠加房地产企稳预期,预计对锌下游消费有一定的刺激。当前锌供应受扰,而锌消费逐渐进入传统旺季,锌基本面偏强,后期需要关注房地产对锌终端消费的拉动。