受宏观政策刺激影响 PVC价格震荡偏强运行

9月27日，PVC期货行情走势图显示，今日盘中最高触及5557元/吨，最低下探5496元/吨；截止发稿，PVC主力现报5557元/吨，涨幅1.72%。

市场要闻：

数据显示,本周PVC粉整体开工负荷率为76.81%,环比下降1.3个百分点;其中电石法PVC粉开工负荷率为77.09%,环比下降1.37个百分点;乙烯法PVC粉开工负荷率为76%,环比下降1.13个百分点。

截至9月26日华东样本库存41.14万吨,较上一期减少2.63%,同比增加20.40%,华南样本库存3.25万吨,较上一期增加1.25%,同比减少26.97%。华东及华南样本仓库总库存44.39万吨,较上一期减少2.35%,同比高14.94%。

截至9月20日，兰炭生产利润：-76.01元/吨（-11）；PVC社会库存：45.46万吨（-1.05）；PVC电石法开工率：78.46%（+1.83%）；PVC乙烯法开工率：77.13%（+3.13%）；PVC开工率：78.11%（+2.17%）。

机构观点：

银河期货：PVC终端需求现实偏弱,PVC下游制品开工环比下降,PVC旺季需求成色表现偏差,上周PVC出口成交继续走弱,PVC呈现内外需双弱格局。本周PVC行业去库,整体库存仍处历史同期高位。本周PVC开工有所下降,但处于相对高位,且后续计划检修偏少,国内90.9%的PVC产能配套产烧碱,当前仍在以碱补氯当中,当前利润尚不足以使得企业大规模减产。PVC自身供需较弱,中长期仍旧是供需过剩格局。由于经过前期持续下行,利润压缩较为明显,PVC绝对价格降至低位,需求主要用在房地产方面,短期受宏观政策刺激影响,价格预计震荡偏强。

东吴期货：自周二开始呈现大幅减仓，以空头为主的盘面减仓促使了期价的上涨，加之政策引导明显，盘面上涨良好。此外电石市场成交火爆，导致价格低位反弹，成本端有一定支撑。短期盘面仍处于政策性反弹的窗口期，价格预计维持偏暖运行，传导至实际需求改善仍需要一定时间。除非后续需求出现好转带动正反馈，不然中期仍会回归交易高库存高供应的过剩矛盾。策略建议：短期价格低位反弹，节前轻仓运行，V01-05反套继续持有，中长期逢高做空思路维持。