封航影响下PTA随成本波动 乙二醇低位运行

研报正文

PTA行情

基本面:成本端波动剧烈,油价高位回落后又出现反弹,终端开工受供电因素影响宽幅波动,下游聚酯产品利润回落偏空。

盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下偏空。

主力持仓:主力净多,多增偏多。

MEG行情

基本面:由于现货价格弱势,各工艺路线利润迅速下行,8日CCF口径库存为63.8万吨,环比增加4.8万吨,港口库存小幅积累中性。

盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下偏空。

主力持仓:主力净空,空增偏空。

PTA 价差基差

现货5015,01合约基差-63,盘面升水偏空。

封航影响下PTA随成本波动 乙二醇低位运行
封航影响下PTA随成本波动 乙二醇低位运行

封航影响下PTA随成本波动 乙二醇低位运行

MEG价差基差

现货5480,01合约基差70,盘面贴水偏多。

封航影响下PTA随成本波动 乙二醇低位运行

封航影响下PTA随成本波动 乙二醇低位运行

封航影响下PTA随成本波动 乙二醇低位运行

现货价差

PXN价差走弱。

封航影响下PTA随成本波动 乙二醇低位运行

库存分析

PTA工厂库存5.2天,环比减少0.1天偏空。

乙二醇华东地区合计库存59.98万吨,环比增加1.58万吨偏多。
封航影响下PTA随成本波动 乙二醇低位运行

封航影响下PTA随成本波动 乙二醇低位运行

聚酯上游开工

PTA开工率处于高位,乙二醇开工率处于低位。

封航影响下PTA随成本波动 乙二醇低位运行

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聚酯下游开工

聚酯开工率低位运行,织机开工率明显回升。

封航影响下PTA随成本波动 乙二醇低位运行

PTA 加工费

封航影响下PTA随成本波动 乙二醇低位运行

MEG利润

主流工艺路线利润继续压缩。
封航影响下PTA随成本波动 乙二醇低位运行

操作策略

PTA方面,近期负荷提升至偏高水平,供应回升明显,但短期北方寒潮,辽宁部分港口封港,大连PTA外发受限。聚酯方面,浙江地区限电政策放开,后期聚酯负荷预计提升,终端受上游下跌气氛影响,投机需求减弱,下游多以消耗备货为主,聚酯工厂库存回流,原料采购积极性较弱。

短期跟随成本运行。TA2201:空单持有,上破5250止损。

乙二醇方面,成本端,油价明显反弹,煤价受政策监管影响中枢下移。EO经济效益明显优于EG,部分联产装置进行产品调整,舟山限电浙石化新装置推迟试车,国内供应仍维持低位运行。

近期港口封航影响下入库速度放缓,中旬起外轮到货将陆续减少,供需累库有限。EG2201:5200-5500区间操作。

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关联品种: PTA 乙二醇

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