焦企利润好转焦煤持稳运行 钢厂需求较好焦炭提涨
后市展望
钢厂开工率稳定,厂内焦炭库存维持偏低位置,对焦炭需求较为积极。综合来看,焦企库存有一定程度缓解,钢厂需求预期较好,有补库需要。关注疫情影响及成材利润。
背景分析
供应方面,焦炭提涨后,焦企利润改善,开工率小幅增加,部分焦企小幅提产,出货积极。需求方面,唐山地区封控逐步解除,物流条件预计将有所改善。
研报正文
【市场分析】
【焦煤方面】
现货情况:
现货市场持稳运行。唐山主焦煤2975元/吨,持平。淮北主焦煤2395元/吨,持平。安泽主焦煤3500元/吨,持平。
乌海1/3焦煤2620元/吨,持平。淮南1/3焦煤2220元/吨,持平。邢台1/3焦煤2790元/吨,持平。长治瘦煤3200元/吨,持平。
期货行情:
上一交易日焦煤2209收盘价2860元/吨,涨跌幅-5.58%,成交量6.11万手,持仓量3.72万手,持仓增加443手。
焦煤观点:
供应方面,山西煤矿生产稳定,省内区域运输缓解明显,部分运输受限矿累库明显。内蒙乌海除国有大矿外,其余露天矿多数依旧停产状态。
由于通行证的发放,后续运输情况预计会有明显改善。进口煤方面,部分进口煤价格倒挂严重,贸易商接货意愿较低。港口澳煤耗尽,蒙煤通关有所改善。
需求方面,原煤价格高企,下游观望居多。焦炭第六轮提涨落地,焦企利润好转,厂内原料库存较低。综合来看,短期内焦煤预期下行空间有限。
【焦炭方面】
现货情况:
现货市场落实第6轮提涨,累计1200元/吨。河北地区焦炭主流价4040元/吨,持平。山东地区焦炭主流价4040元/吨,持平。
河南地区焦炭主流价3840元/吨,持平。天津港一级冶金焦平仓价4110元/吨,持平。
期货行情:
上一交易日焦炭2209收盘价3617元/吨,涨跌幅-6.98%,成交量3.92万手,持仓量2.65万手,持仓减少-769手。
焦炭观点:
供应方面,焦炭提涨后,焦企利润改善,开工率小幅增加,部分焦企小幅提产,出货积极。需求方面,唐山地区封控逐步解除,物流条件预计将有所改善。
钢厂开工率稳定,厂内焦炭库存维持偏低位置,对焦炭需求较为积极。综合来看,焦企库存有一定程度缓解,钢厂需求预期较好,有补库需要。关注疫情影响及成材利润。
【投资策略】
焦煤JM2209:观望。
焦炭J2209:观望。