沥青供需预期驱动偏弱 原油累库幅度中性

主力持仓

据统计石油沥青期货主力持仓呈现多空双减局面。

操作建议

观望为佳。

现货市场

9月27日,华北重交沥青现货价报4330元/吨,山东报4380元/吨,华东4680元/吨,西南报4890元/吨。

背景分析

本周期,在沥青产业链产品中,加工沥青利润450.9元/吨,山东地炼延迟焦化装置理论加工利润为664.0元/吨;焦化利润高于沥青。

研报正文

沥青

9月27日,华北重交沥青现货价报4330元/吨,山东报4380元/吨,华东4680元/吨,西南报4890元/吨。

本周期,在沥青产业链产品中,加工沥青利润450.9元/吨,山东地炼延迟焦化装置理论加工利润为664.0元/吨;焦化利润高于沥青。

评:近期沥青炼厂利润修复至高位,提升炼厂开工积极性,但当前焦化料替代收益仍高,炼厂具有转产焦化料积极性。

需求端来看,资金以及限电原因,终端项目难以开工,需求较去年同期明显不足,市场观望情绪较重,偏好低价资源,刚需为主。整体,供需预期驱动偏弱,盘面贴水较大。观望为佳。

原油

截至9月23日,API原油库存增加415万桶,汽油库存减少105万桶,馏分油库存增加43万桶,炼厂进入检修季。

截至9月16日,EIA原油库存增加114万桶,汽油增加157万桶,馏分油增加123万桶,SPR减少690万桶,整体累库幅度中性。

评:强势美元继续压制风险资产表现。市场高度期待供应端出现积极变化来改变市场颓势,关注10月5日OPEC+会作出什么样的预期管理。当前时点暂不建议进一步追空。

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关联品种: 原油 沥青 所属公司:宁证期货

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