二次育肥规模上升较快 生猪期现基差上涨

行情复盘

9月29日,生猪期货主力合约收涨0.20%至22350元。

主力持仓

9月29日,生猪期货主力持仓呈现多空双增局面。

后市展望

从10个月前的能繁存栏可以推断出当前的育肥存栏并不过剩,上周在现货坚挺的情况下对于1月合约的估值纠正过于激烈,未来生猪价格或将震荡运行。

背景分析

投放的时间节点大概率会在冬至前需求最旺盛的时间段,因此12月份可能会有供给过剩的风险。但是当前市场二次育肥的规模上升较快,对于现货供应造成一定压力,助推价格上涨。

研报正文

期货方面:昨日收盘生猪2301合约22350元/吨,较前日下跌50元,跌幅0.22%。

现货方面:河南地区外三元生猪价格24.22元/公斤,较前日上涨0.1元,现货基差LH01+1870,较前日上涨150元;江苏地区外三元生猪价格24.32元/公斤,较前日上涨0.08,现货基差LH01+1970,较前日上涨160元;四川地区外三元生猪价格24.75元/公斤,较前日上涨0.21元,现货基差LH01+2400,较上涨57元。

市场分析:本周生猪期现价格走势分化严重,生猪1月主力合约较上周收盘下跌4.66%。主流市场现货价格却普遍呈现上涨态势,涨幅从2%到3%不等,导致期现基差进一步上涨。虽然目前截胡的商品猪并未被消费,会在未来一到两个月重新投放市场。

而投放的时间节点大概率会在冬至前需求最旺盛的时间段,因此12月份可能会有供给过剩的风险。但是当前市场二次育肥的规模上升较快,对于现货供应造成一定压力,助推价格上涨。

随着气温的降低,未来大肥的饲养难度下降且市场需求转好,加上节前腌腊对于大肥的传统需求,导致大肥与标猪的价格会进一步提升。

大肥的饲养生产效率要低于标猪。且从正常年份数据来看9月至12月份需求都是稳步增长状态,虽然冬至前由于二次育肥会有供应增加的情况,但需求的增加大概率会高于供给。

观点总结:目前来看,生猪二次育肥的规模增加情况并不能精确统计,但从10个月前的能繁存栏可以推断出当前的育肥存栏并不过剩,上周在现货坚挺的情况下对于1月合约的估值纠正过于激烈,未来生猪价格或将震荡运行。

二次育肥规模上升较快 生猪期现基差上涨

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关联品种: 生猪 所属公司:华泰期货
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