美非农数据好于预期 沪锡盘面继续窄幅震荡

行情复盘

10月11日,锡期货主力合约收涨1.24%至176670元。

主力持仓

10月11日,锡期货主力持仓呈现多空双增局面。

后市展望

精炼锡目前基本面依然疲软,未来随着复产产能的持续放量,在依然整体偏低的下游开工面前,将延续供大于求的格局。

背景分析

2022年8月我国精锡进口量为490吨,环比下滑65.7%,同比仍有11倍的增长幅度,其中来自印尼和马来西亚的进口锡锭约占进口总量的80%。

研报正文

【行情复盘】

10月11日沪锡有所反弹,主力2211合约收于176670元/吨,涨0.86%。现货主流出货在183000-185000元/吨区间,均价在184000元/吨,环比涨2000元/吨。

美非农数据好于预期 沪锡盘面继续窄幅震荡

【重要资讯】

1、乘联会:9月全国乘用车市场零售190.8万辆,同比增长21%;特斯拉上海工厂9月交付量超8.3万辆,创月度新高。

2、Elementos签署了一份开发加工厂的合同,这是其Oropesa项目发展的一个重要里程碑。在2022年3月发布的Oropesa项目优化研究中,Elementos估计加工厂每年将处理约100万吨矿石。在通过矿石分选技术将开采量减少20%之后,每年将生产3350吨精矿。

3、根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算,2022年8月我国锡精矿进口实物量17227吨,折金属量3601.1吨,环比下滑41.2%,同比下滑1.4%。

主要进口来源地中,来自东南亚、南美洲以及非洲的主要锡生产区的进口含锡量均呈现出下降趋势,仅澳洲进口量有所增长。截至2022年8月末,我国累计进口锡精矿4.6万吨金属量,同比增长63.4%。

4、2022年8月我国精锡进口量为490吨,环比下滑65.7%,同比仍有11倍的增长幅度,其中来自印尼和马来西亚的进口锡锭约占进口总量的80%。

8月精锡出口量明显增加至1232吨,环比增长38.0%,同比增长56.3%,这其中将近90%是出自进料加工贸易。截至2022年8月末,我国累计进口精锡达到16197吨,同比上涨477.6%;累计出口精锡6678吨,同比下滑42.0%;前8个月累计净进口精锡9519吨。

【交易策略】

美非农数据好于预期,美元指数继续走强。欧洲方面突发事件将是能源危机进一步加深,能源价格高企。基本面供给方面,国内锡冶炼厂复产后产能开始逐步投放市场。

近期沪伦比进一步增长,进口盈利空间扩大,进口货源也明显增加。需求方面,不同行业表现差异较大,光伏行业保持高增速,锡焊料企业开工依然维持低位,镀锡板开工略有回升。库存方面,上期所库存有所下降,LME库存小幅回落,smm社会库存环比减少,整体影响偏多。

精炼锡目前基本面依然疲软,未来随着复产产能的持续放量,在依然整体偏低的下游开工面前,将延续供大于求的格局。

目前现货成交平平,下游以刚需采购为主,高价接受度低。技术上,盘面继续窄幅震荡,建议高抛低吸,上方压力位200000,下方支撑在150000一线。

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关联品种: 沪锡 所属公司:方正中期期货

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