铜价或震荡为主 沪铅加工费继续下降

【沪铜】

行情回顾：沪铜2211合约收涨1.73%。

宏观面：9月乘用车市场零售达到192.2万辆，同比增长21.5%，增长较快；9月零售环比增长2.8%，环比增速处于近20年同期历史低位。

1-9月累计零售1487.5万辆，同比增长2.4%，同比净增35.5万辆，其中6-9月同比净增143万辆，增量贡献巨大。

基本面：10月11日，上海物贸铜平均价为63,955，长江有色市场1#电解铜平均价为64,510元/吨，较上一交易日增加1,260元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为72,120元/吨、64,180元/吨、64,520元/吨、64,470元/吨。

10月11日，电解铜升贴水维持在下降195元/吨附近，较上一交易日下跌585元/吨。10月10日，上海物贸精炼铜价格为62,960元/吨，广东南海地区废铜价格为57,200元/吨，精废价差为40元/吨。

9月中国铜冶炼厂粗炼费（TC）为84.7美元/干吨，精炼费（RC）为8.47美分/磅。10月10日，LME铜库存为143,775吨，较上一交易日维持不变，注销仓单占比为8.4%。

后市展望：宏观面不确定性较高，铜价震荡趋势为主。

操作建议：铜继续保持观望。

【沪铅】

行情回顾：沪铅2211合约小幅上涨0.23%。

基本面：10月11日，长江有色市场1#铅平均价为15,250元/吨，较上一交易日增加50；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,200元/吨、15,250元/吨。

10月11日，1#铅升贴水维持在贴水-125元/吨附近，较上一交易日减少15。10月10日，LME铅库存为31,275吨，较上一交易日减少600吨，注销仓单占比为65.15%。

9月30日，上海期货交易所精炼铅库存为53,862吨，较上一周减少19,402吨。铅加工费继续下降，铅蓄电池需求保持稳定。

后市展望：铅可能继续在震荡区间内运行。

操作建议：技术面，注意观察沪铅能否突破震荡区间上沿。