动力煤供需格局良好 焦炭价格窄幅震荡
行情复盘
10月12日动力煤主力合约收跌6.86%至833.8元。
策略提示
后续继续可关注稳价政策的动向。
后市展望
整体来看,现阶段动力煤基本面良好,支撑价格高位运行,但需注意的是,非电终端节前补库将告一段落,主产区煤矿部分煤种已开始降价,未来市场对政策调控的顾虑将压制煤价上行。
背景分析
非电行业用煤需求旺盛,叠加国庆期间北方部分地区气温将快速走低,动力煤需求仍存支撑。
研报正文
【动力煤】
核心逻辑:目前,动力煤供需格局良好,市场煤价整体高位运行,不过随着电厂经营压力再现,政策调控可能性加大,贸易商积极出货,加之下游对高价煤接受度较差,港口煤价迎来月内首降。
从产业来看,一方面国内煤矿事故频发,二十大前安检力度趋严,且大秦线秋检在即,煤炭供应受到小幅压制;另一方面,非电行业用煤需求旺盛,叠加国庆期间北方部分地区气温将快速走低,动力煤需求仍存支撑。
整体来看,现阶段动力煤基本面良好,支撑价格高位运行,但需注意的是,非电终端节前补库将告一段落,主产区煤矿部分煤种已开始降价,未来市场对政策调控的顾虑将压制煤价上行,后续继续可关注稳价政策的动向。
【焦炭】
核心逻辑:国庆期间焦炭首轮涨价落地,节后焦企再次开启二轮提涨,在成本支撑明显且终端需求有限的背景下,焦炭现货市场博弈激烈,价格窄幅震荡。产业方面,目前焦炭供需均处较高水平,库存节假日期间小幅去化。
根据钢联统计,截至10月7日,焦化厂焦炭日产合计114.75万吨,环比增0.71万吨;247家钢厂铁水日产239.94万吨,虽然环比降0.28万吨,但仍处年内较高水平;焦炭总库存1027.03万吨,环比降4.27万吨。
总得来说,焦炭后续走势关键依然在于终端用钢需求如何改善,目前来看“金九”已过,加之大会期间唐山钢厂多有限产预期,短期内焦炭不宜过分看多,关注二十大对市场信心的影响。