出货缓慢+备货谨慎 橡胶期货利空扰动频发

行情复盘

10月12日,橡胶期货主力合约收跌1.08%至12830元。

主力持仓

10月12日,橡胶期货主力持仓呈现多空双增局面。

后市展望

更多是选择控制排产及库存量,海外需求无明显起色,且全国多地公共卫生事件持续扰动,物流运输等受限,供增需减将对天胶市场构成拖拽,预计天胶短期以弱势震荡为主。

背景分析

青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量36.96万吨,较上期缩减0.58万吨,环比下跌1.88%。(20220919-0925)青岛天然橡胶样本保税仓库入库率7.11%,增加0.79个百分点。

研报正文

【利多因素】

全球天然橡胶主产区降雨量同比小幅增加维持偏高水平,东南亚产区降水小幅增加,原料收购价格坚挺对天胶行情有所支撑。据隆众资讯统计,截至2022年09月25日,中国天然橡胶社会库存91.54万吨,较上期下降1.6万吨,环比降幅1.72%。

青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量36.96万吨,较上期缩减0.58万吨,环比下跌1.88%。(20220919-0925)青岛天然橡胶样本保税仓库入库率7.11%,增加0.79个百分点。

出库率4.33个百分点,较上期增0.85个百分点;一般贸易仓库入库率增加2.56百分点,出库率下降1.14百分点。

【利空因素】

下游轮胎检修企业开工逐步提升中,另有部分企业在月中或存检修计划,当前开工维持在相对高位水平,整体出货偏慢,库存压力逐步增加,为刺激出货,个别企业存促销政策指引,以维护客户稳定。

市场方面,部分地区受疫情影响,出货较为缓慢,假期期间,多数代理商存2-3天短期假期,节后,市场出货未见明显好转,部分代理商表示,对后市行情堪忧,谨慎备货。

炭黑价格高位运行,合成橡胶价格存小幅上调迹象,开工不足情形下,企业生产压力不减。但当前终端需求疲软,为稳定市场份额,企业或存促销政策穿插销售。

【品种观点】

国内外主产区降雨偏多,影响割胶工作的开展,成本端存在一定支撑,但中长期来看,产区供应增加趋势不变,国内天然橡胶到港量存在增加预期,下游轮胎企业以及各层级代理商对于十月份需求偏悲观。

更多是选择控制排产及库存量,海外需求无明显起色,且全国多地公共卫生事件持续扰动,物流运输等受限,供增需减将对天胶市场构成拖拽,预计天胶短期以弱势震荡为主。

【风险因素】

关注美联储加息进展、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。

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关联品种: 橡胶 20号胶 所属公司:格林大华

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