玻璃仍面临累库压力 纯碱企业订单窄幅下降
行情复盘
10月28日,玻璃期货主力合约收持平0%至1399元/吨。
主力持仓
10月28日,玻璃期货主力持仓呈现多空双减局面。
后市展望
当下中下游补库难以连续,玻璃仍面临累库压力,保交楼政策难以在01合约上兑现,因此对于01盘面,我们仍然保持高空的看法。
背景分析
房地产政策或不会有更大刺激,强调居住属性,施工和竣工优于前端拿地和新开工,后续仍需观察保交楼政策的落实,竣工需求释放需要放到更长的维度上去观察。
研报正文
玻璃:今日全国均价1688元/吨,环比持平。华北市场周五恢复运输,产销率有所提升。各地区让利吸单成交灵活,局部地区静默管理,整体产销偏弱。
天然气成本将抬升将进一步恶化玻璃生产企业处境,供给面预计仍将缩减趋势。需求方面,目前仅有部分地区存赶工现象,但整体表现较往年仍处弱势。
房地产政策或不会有更大刺激,强调居住属性,施工和竣工优于前端拿地和新开工,后续仍需观察保交楼政策的落实,竣工需求释放需要放到更长的维度上去观察。
当下中下游补库难以连续,玻璃仍面临累库压力,保交楼政策难以在01合约上兑现,因此对于01盘面,我们仍然保持高空的看法。
纯碱:纯碱现货市场整体走势持稳,实际成交有一定商谈空间。企业出货较为顺畅,库存表现下降趋势,局部地区受疫情影响,汽运不畅,运输成本有所增加。
纯碱整体开工率89.29%,预计维持高位。周内国内纯碱厂家库存30.37万吨,环比减少1.21万吨,降幅3.82%,库存下降主要是集中于重质纯碱,轻质基本平库;周内,纯碱企业订单窄幅下降,维持13天左右。需求端,纯碱需求相对稳定,光伏玻璃11月有5-6条线计划投产。
浮法玻璃仍是主要矛盾,需求没有明显改善,冷修预期增强,浮法厂家经营情况对纯碱抑制作用明显。纯碱BACK结构延续,贸易商比较难会出现大规模的囤货,也就是期现共振的情况较难再现。盘面走势震荡偏弱,估值上边际承压。需要持续观察玻璃的情况,和宏观情绪变化。