热卷需求延续疲弱走势 螺纹钢供应仍处于高位

背景分析：11月1日，上海、杭州等8城市螺纹钢价格上涨10-40元/吨，济南等14城市下跌10-40元/吨，其余城市持平；上海、杭州、等9城市4.75MM热卷价格上涨20-60元/吨，合肥等4城市下跌30-50元/吨，其余城市持平。

重要事项：2022年9月，全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.517亿吨，同比增长3.7%。2022年9月，非洲粗钢产量140万吨，同比增长1.0%；亚洲和大洋洲粗钢产量113.0万吨，增长10.6%；欧盟（27个）粗钢产量1070万吨，下降16.7%。

中东地区粗钢产量380万吨，增长15.4%；北美粗钢产量910万吨，下降7.6%；俄罗斯和其他独联体+乌克兰的粗钢产量670万吨，下降21.9%；南美洲粗钢产量350万吨，下降9.6%

核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交明显回升，全国建筑钢材日均成交量明显回升，全国建筑钢材日均成交量19.34万吨，环比回升5.1万吨。

热卷价格也呈现涨跌互现趋势。宏观层面，欧洲央行延续加息，美联储议息会议临近，全球流动性紧缩趋势继续延续。基本面方面，需求延续疲弱走势，上周螺纹、热卷库存虽然均出现了下行，但表观消费量都处在比较低的位置。

投机性需求也有所减弱，贸易商观望情绪浓厚。供应仍处于高位，本轮钢厂减产进度缓慢，但考虑到当下钢厂利润已经处于低位，且鉴于9月份钢材供应增速较快，10月绝对量也会处于高位，11月限产政策不排除有阶段性升级的可能。同时，原料供应预期也有回升，产业链负反馈情况下，钢材价格仍有走弱可能。

操作建议：螺纹钢、热卷以震荡偏空思路对待，多螺矿比策略逢高减持。

风险因素：需求恢复低于预期。