下游需求疲态难改 甲醇短期弱势震荡

主力持仓

11月8日,甲醇期货主力持仓呈现多空双增局面。

操作建议

01-05偏反套运行,前期正套可逐步逢高止盈。

期货市场

11月8日,甲醇期货主力合约收跌0.5%至2587元/吨,当日最高价报2596元/吨,最低价报2553元/吨,持仓量:+21605手至2243706手,成交量:1468476手。

背景分析

甲醇维持供应偏宽松但需求持续偏弱的基本面格局,内蒙至山东运费有所回落,但内地补充港口货源数量依旧有限。

研报正文

近期因成本高企以及西北限气等原因,甲醇装置降负和停车的操作增加,局部地区市场供应量减少。MTO开工率维持低位,虽然常州富德30万吨/年MTO装置如期重启,但青海盐湖33万吨/年MTO装置停车,局部地区对甲醇消耗量有所减少。

叠加后期山东鲁西化工30万吨/年MTO装置仍有检修计划,短期来看主力下游需求疲态难改。在国内多地疫情散发以及利润不佳影响下,传统下游开工负荷难见明显提升,多维持刚需采购。

甲醇维持供应偏宽松但需求持续偏弱的基本面格局,内蒙至山东运费有所回落,但内地补充港口货源数量依旧有限。

进口量回升需要时间演绎,港口可流通货源依旧偏紧,即便短期内到港量增加也难改港口库存偏低的现实。而且煤炭价格仍维持高位震荡,库存和成本端对甲醇价格仍有支撑作用。

近期受宏观面影响,甲醇单边波动较大。在缺乏强利多驱动的情况下,期价预计仍将承压震荡运行。由于伊朗地区甲醇装置突发停车,考虑到进口船期约1个月左右,对远月进口量缩减存利好。

此外,盛虹炼化一体化预期投产并用单体替代MTO,对近月需求存利空影响,01-05偏反套运行,前期正套可逐步逢高止盈。宁波富德MTO装置重启稳定运行叠加甲醇修复高基差,01PP-3MA可逢高做缩。

下游需求疲态难改 甲醇短期弱势震荡

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关联品种: 甲醇 所属公司:东吴期货

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