钢材:供需面偏宽松 反弹空间有限
主力持仓
11月9日,螺纹钢期货主力持仓呈现多空双减局面。
操作建议
建议谨慎追多,偏空操作为主。
期货市场
11月9日,螺纹钢期货主力合约收涨1.53%至3590元/吨,当日最高价报3608元/吨,最低价报3566元/吨,持仓量:-14132手至1682606手,成交量:1461441手。
背景分析
五大品种钢厂库存环比下降63万吨至1419万吨,其中螺纹环比下降33.5万吨,热轧环比下降10.8万吨。本周因产量下降,库存降幅环比扩大。
研报正文
【现货和基差】唐山钢坯涨20至3490元每吨,现货稳中有涨,基差收敛。螺纹上涨20元,华东螺纹3780元每吨,基差190元每吨;热轧上涨50元每吨,华东热卷3800元,基差114元每吨。
【利润】钢厂利润亏损,钢厂对焦化厂第三轮提降,预计利润向上有所修复。盘面利润低位有所反弹。
【供给】铁水产量见顶下滑,本周环比下跌3.5万吨至232.8万吨。因钢厂亏损,同时需求弱,后期有继续减产预期。
【需求】旺季需求强度一般,分行业看,基建环比回升,制造业维稳,地产依然对总需求形成拖累。
【库存】五大品种钢厂库存环比下降63万吨至1419万吨,其中螺纹环比下降33.5万吨,热轧环比下降10.8万吨。本周因产量下降,库存降幅环比扩大。
【观点】盘面延续低位反弹走势,主要源于宏观预期转好,5月强于1月。虽然前期价格从高位跌幅较多,但钢材供需偏松的格局不改,目前地产销售依然偏弱,同时疫情有干扰,实际需求依然较弱,随着基差收敛,现货反弹空间有限,建议谨慎追多,偏空操作为主。
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