11月11日：供强需弱 成本端有松动风险 不锈钢承压运行

【现货】据Mysteel，11月10日无锡宏旺304冷轧价格16800元/吨（毛边），环比-100元/吨；基差390元/吨，环比-225元/吨。

【供应】据Mysteel调研，10月份国内40家不锈钢厂300系粗钢产量165.12万吨，环比增17.22%，同比增25.63%；11月排产166.36万吨，预计环比增0.8%，同比增加13.6%。10月份印尼不锈钢粗钢排产41.7万吨（300系），月环比增11.2%，同比减0.71%；11月排产预计42万吨，月环比增0.7%，同比减2.3%。

【需求】传统需求旺季已过，需求转淡。加息通道下，海外需求偏弱，除东南亚订单外，其他地区出口订单萎缩。

【库存】据Mysteel，11月10日全国主流不锈钢市场300系库存总量38.57万吨，环比上期增加0.13万吨，增幅0.34%。

【逻辑】10月份国内40家不锈钢厂300系粗钢产量165.12万吨，环比增17.22%，同比增25.63%，后续供应压力逐步显现。需求未有明显改善，下游按订单采购。300系库存小幅上升。原料端开始松动，警惕成本走弱。整体看，产业链各环节博弈明显，短期不锈钢供强需弱，成本有走弱风险。区间操作，主力参考16200~17200元/吨。

【操作建议】区间操作，主力参考16200~17200元/吨。

【短期观点】中性。

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