聚乙烯产能利用率提升 聚丙烯维持低位震荡

聚乙烯：上周五聚乙烯低开高走，L2301上周合约收于7835元/吨（+1.16%），+90元/吨，成交44.9万手，持仓量36.3万手。

现货方面，聚乙烯价格涨跌不一，华北地区LLDPE（7024）：8000-8100元/吨（0/-50），华北地区HDPE（5000S）：8200-8500元/吨，华东地区LDPE（2426H）：9300-9700元/吨（-100/-50）。

核心逻辑：上周开工率87.5%（+0.99%），产量51.7万吨(+1.22%)。周期内上海石化、宝来利安德、燕山石化、万华化学等企业装置停车检修。

但前期停车的独山子石化、浙江石化、神华新疆等企业部分装置重启，导致产能利用率小幅提升。库存方面，聚乙烯总库存42.4万吨（+0.19%）。

其中生产环节库存下降15.32%，港口库存增加2.63%，贸易企业库存下降1.78%，交投气氛偏弱，终端采购谨慎，贸易商库存小幅累积。

成本端，原油成本走势回暖，对聚乙烯价格形成一定支撑。需求端，下游维持刚需市场低价成交为主，交投氛围一般。进口方面，从船期来看，近期进口资源本周到港情况较多。综上，近期仍以震荡偏弱为主。

聚丙烯：上周五聚丙烯低开高走，PP2301上周合约收于7744元/吨（+1.77%），+135元/吨，成交60万手，持仓量44.5万手。

现货方面，拉丝（L5E89）：7950元/吨，均聚（1100N）：8100元/吨，纤维（S2040）：8300元/吨，共聚（K8003）：8050元/吨。美金市场价格偏弱整理，国内市场价格持续弱势，国内进口资源价格高位，无竞争优势，跟随下调。

核心逻辑：上周开工率81.6%（+0.2%），中石化开工率80.4%（-0.8%）。近期装置保持平稳运行为主，开工率波动不大。

库存方面，两油库存51.5万吨，环比跌4.2%。市场延续弱势运行，现货报盘继续走低，需求弱势难改，贸易商多为完成销售计划补库，石化库存小幅下滑。成本端，国际油价震荡，成本支撑增强。

需求端，下游开工小幅下降，新增订单无明显好转，预计开工变动不大。进出口方面，聚丙烯进口利润下跌为93.9元/吨（-50.1，-34.7%）。

聚丙烯市场宽幅下跌后趋稳，盘面维持低位震荡，业者心态受挫明显，市场价格持续走低，进口利润挤压明显，倒挂严重。综上，预计聚丙烯震荡整理。