下游加工企业开工率好转 沪铝现货偏紧状态

【行情复盘】

11月14日，沪铝主力合约AL2212高开低走，全天震荡整理，报收于18780元/吨，环比上涨0.13%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨40元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌20元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-50元/吨。

【重要资讯】

上游方面，11月12日，伦敦金属交易所（LME）公布了有关俄罗斯金属禁令问题的意见征询结果，同时决定维持现状，不对俄罗斯金属施加禁令。

据SMM数据显示：2022年10月份国内电解铝完全成本约为17595元/吨，同比下降5.5%。其中10月份约有30.2%的产能处于亏损状态，主要分布在山东、河南、广西等地。

下游方面，上周SMM调研国内下游铝加工龙头企业周度开工率为67.2%，较上周小幅增加0.1%。库存方面，2022年11月14日，SMM统计国内电解铝社会库存55.3万吨，较上周四库存量下降2.3万吨，月度库存下降5.9万吨，较去年同期库存下降46.9万吨。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈流入态势，主力空头增仓较多，目前国内供给端受云南限产扰动，加之此前四川复产需要时间，以及河南即将到来的停产，整体呈现偏紧状态。欧洲产能受能源危机影响大幅缩减。需求方面，下游加工企业开工情况环比微幅好转。

库存方面，国内库存继续微幅回落，伦铝库存有所下降。目前沪铝盘面已达震荡区间上沿，中长期预计盘面延续宽幅震荡局面，建议多单高位适量减仓，需关注限电、疫情以及地缘政治的进一步发展。主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。