需求改善仍有预期 橡胶供需呈偏弱状态

行情复盘

11月16日,橡胶期货主力合约收涨0.2%至12685元/吨。

主力持仓

11月16日,橡胶期货主力持仓呈现多增空减局面。

后市展望

基本面来看,供应逐步增加且现实需求仍受压制,需求改善更多在预期层面,尚存不确定性。海外因加息周期下,后期需求回落预期仍在,国内轮胎出口难有表现,总体供需呈现偏弱状态。

背景分析

截止11.11日:交易所总库存321864(+4617),交易所仓单297570(+860)。截止11.10日,国内全钢胎开工率为50.99%(+10.02%),国内半钢胎开工率为58.97%(+5.08%)。

研报正文

市场分析:11.16号,RU主力收盘12685(+35)元/吨,混合胶报价10825元/吨(+50),主力合约基差-785元/吨(-35)。

前二十主力多头持仓90260(+266),空头持仓99677(-1348),净空持仓9417(-1614)。11.16号,NR主力收盘价9650(+30)元/吨,青岛保税区泰国标胶1367.5美元/吨(+5),马来西亚标胶1367.5美元/吨(+5)。

原料:生胶片44.22泰铢/公斤(0),杯胶38.25泰铢/公斤(0),胶水44泰铢/公斤(0),烟片47.6泰铢/公斤(0)。

需求改善仍有预期 橡胶供需呈偏弱状态

截止11.11日:交易所总库存321864(+4617),交易所仓单297570(+860)。截止11.10日,国内全钢胎开工率为50.99%(+10.02%),国内半钢胎开工率为58.97%(+5.08%)。

观点:昨天胶价延续偏强震荡,主要受市场氛围的带动。我们发现近期人民币回升的同时人民兑泰铢在逐步回落,这将导致国内进口至泰国的橡胶成本有所提升,叠加近期原料价格的弱稳,对于胶价下方托底作用在增强。

基本面来看,供应逐步增加且现实需求仍受压制,需求改善更多在预期层面,尚存不确定性。海外因加息周期下,后期需求回落预期仍在,国内轮胎出口难有表现,总体供需呈现偏弱状态。建议暂时观望。

策略:中性。近期人民币兑泰铢逐步回落,导致国内进口至泰国的橡胶成本有所提升,对胶价下方有一定的托底作用。但供需仍偏弱,建议暂时观望。

风险:国内需求继续下行,全球产量的释放节奏。

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关联品种: 橡胶 20号胶 所属公司:华泰期货
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