纯碱市场走势震荡运行 玻璃则延续弱稳状态

行情复盘

11月21日,玻璃期货主力合约收跌0.51%至1372元/吨,当日最高价报1383元/吨。

操作建议

灵活对待,逢高偏空。

期货市场

11月21日,玻璃合约震荡运行,FG2301合约收报1372元/吨,涨幅0.51%(+7),减仓52336手;FG2305合约收报1428元/吨,跌幅0.28%(-4),增仓8351手。

背景分析

截至2022年11月中旬,深加工企业订单天数17.9天,较上期增加0.6天,环比涨幅3.47%,此外地产周期领先玻璃周期,短期玻璃需求仍难见好转。

研报正文

玻璃

盘面小结

11月21日,玻璃合约震荡运行,FG2301合约收报1372元/吨,涨幅0.51%(+7),减仓52336手;FG2305合约收报1428元/吨,跌幅0.28%(-4),增仓8351手。

基本面分析

供给方面,石家庄玉晶玻璃有限公司600吨一线放水冷修,产量小幅下滑。需求方面,玻璃市场需求暂无明显变化,整体市场成交不温不火。截至2022年11月中旬,深加工企业订单天数17.9天,较上期增加0.6天,环比涨幅3.47%,此外地产周期领先玻璃周期,短期玻璃需求仍难见好转。

库存方面,库存在经历三周持续上涨后,再度转为去库。玻璃的原料与燃料较去年同期多有上涨,成本随着原料、燃料维持高位状态,受原料,燃料供需层面影响,浮法玻璃成本下降幅度有限,对浮法玻璃价格有一定的弱支撑。在房地产市场需求尚未传导到玻璃市场的情况下,需求阶段性的好转难以撼动供需失衡的格局,供需矛盾仍较为突出。近期,玻璃成本支撑,继续下跌空间有限,同时低需求、高成本又压制期价上涨。短期延续弱稳状态。

操作建议

灵活对待,逢高偏空。

关注因素

地产端数据、疫情、浮法玻璃冷修情况等。

纯碱

盘面小结

11月21日,纯碱合约震荡运行,SA2301合约收报2620元/吨,涨幅1.08%(+28),增仓27261手;SA2305合约收报2333元/吨,跌幅1.02%(-24),增仓11548手。

基本面分析

供给方面,纯碱高开工、高产量,装置开工顶部运行,产量及开工操作空间有限。需求方面,下游需求按需为主,需求表现稳定,浮法玻璃及光伏玻璃需求大体平稳,轻碱需求微降。

库存方面,当前,纯碱延续低库存态势,多数企业库存较低,库存低位延续,产销趋向平衡。下游浮法玻璃生产厂家经营情况未有明显改善,成本压力存在,按需采购,需求端推动纯碱现货市场价格上涨的动力不足。最近,纯碱期现基差修复,从前期的300+到70+,主要在于纯碱基本面数据偏强,高供应、低库存、稳需求及节前备货预期。随着基差的缩小,盘面窄幅震荡,主力合约持仓高,多空博弈激烈。

综上,当前纯碱市场高产量、低库存、刚需求及节前备货等偏利多;下游经营状况差,资金紧张、部分轻质下游节前放假及后市信心不足等偏利空,预计短期纯碱市场走势震荡运行为主。

操作建议

建议观望。

关注因素

宏观情况、浮法玻璃冷修情况、光伏玻璃投产情况等。

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