弱势基本面压制 燃料油价格震荡弱势运行

行情复盘

周二,燃料油期货主力合约收涨1.39%至2628元/吨。

主力持仓

11月29日,燃料油期货主力持仓呈现多空双减局面。

现货市场

新加坡高硫380燃料油折盘价2711元/吨,FU2301收盘价为2628元/吨,基差为83元。新加坡高低硫燃料油库存1973万桶,环比前一周减少6.80%。

风险提示

1、俄罗斯高硫燃油出口西方受阻,转移出口至亚太地区的贸易量维持高位。2、中东、南亚电厂采购高硫燃料油发电需求步入淡季。3、中国疫情边际放松政策存疑,国内疫情多点散发考验原油需求。

研报正文

【每日观点】

燃料油

1、基本面:成本端原油震荡趋弱,驱动燃油走弱;俄高硫燃油大量出口亚太,新加坡供给维持充裕;中东、南亚发电需求处于淡季,欧美炼厂进料持稳,高硫需求整体走弱;偏空

2、基差:新加坡高硫380燃料油折盘价2711元/吨,FU2301收盘价为2628元/吨,基差为83元,期货贴水现货;偏多。

3、库存:新加坡高低硫燃料油库存1973万桶,环比前一周减少6.80%,库存处于5年均值下方;偏多。

4、盘面:价格在20日线下方运行,20日线向下;偏空。

5、主力持仓:主力持仓净空,空减;偏空。

6、预期:成本端拖累叠加弱势基本面压制,短期燃油预计震荡偏空运行为主。FU2301:日内2560-2640区间偏空操作。

【近期利多利空分析】

利多:

1、OPEC在11、12月减产200万桶/日,传言在12月4日会议上继续提出减产。

2、亚太日韩等国冬季采购低硫燃油发电步入旺季,低硫发电需求稳步抬升。

利空:

1、俄罗斯高硫燃油出口西方受阻,转移出口至亚太地区的贸易量维持高位,短期新加坡高硫燃油市场仍面临较大压力。

2、中东、南亚电厂采购高硫燃料油发电需求步入淡季,预计高硫需求将逐步下滑。

3、中国疫情边际放松政策存疑,国内疫情多点散发考验原油需求。

【当前主要逻辑和风险点】

1、主要逻辑:成本端原油对燃油驱动走弱,高低硫燃油基本面维持分化,低硫强于高硫,短期预计燃油价格维持震荡弱势运行为主,关注LU-FU价差走阔机会。

2、风险点:俄乌局势进一步恶化、欧洲能源危机升级。

【一、燃油期货行情弱势基本面压制 燃料油价格震荡弱势运行

主力基差弱势基本面压制 燃料油价格震荡弱势运行

【二、新加坡燃料油现货行情】弱势基本面压制 燃料油价格震荡弱势运行

弱势基本面压制 燃料油价格震荡弱势运行

【三、成本端原油行情】

弱势基本面压制 燃料油价格震荡弱势运行

【四、燃油基本面分析】弱势基本面压制 燃料油价格震荡弱势运行

弱势基本面压制 燃料油价格震荡弱势运行

弱势基本面压制 燃料油价格震荡弱势运行

弱势基本面压制 燃料油价格震荡弱势运行

弱势基本面压制 燃料油价格震荡弱势运行

弱势基本面压制 燃料油价格震荡弱势运行

弱势基本面压制 燃料油价格震荡弱势运行

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关联品种: 原油 燃料油 所属公司:大越期货

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