纯碱装置开工率高位运行 基本面承压有限
主力持仓
11月29日,纯碱期货主力持仓呈现多空双减局面。
策略提示
纯碱新产能投产预期利空远期价格,短期纯碱基本面承压有限。
现货市场
周二国内纯碱市场稳中向好,市场交投气氛温和。天津碱厂开工负荷不足,中盐昆山计划周三开车运行。重碱需求持续增加,轻碱下游需求疲软,纯碱厂家库存维持在低位,部分厂家新单报价上涨,华东地区部分厂家轻碱报价上涨50-80元/吨,重碱新单价格上涨30-50元/吨。
后市展望
纯碱供应季节性修复后高位波动,需求端整体平稳;产业链库存深度去化,现货在2700-2800元有支撑。1月合约有进一步上行空间,建议需求方逢低买入配置,前期多单继续持有。明年年中新产能投产预期没有大的变化,现货对远期合约的牵引力趋弱,建议9月合约择机把握高位卖出套保机会。
研报正文
【行情复盘】
夜盘纯碱期货震荡运行,其中主力01合约跌0.33%收于2694元。
【重要资讯】
现货市场方面,周二国内纯碱市场稳中向好,市场交投气氛温和。天津碱厂开工负荷不足,中盐昆山计划周三开车运行。重碱需求持续增加,轻碱下游需求疲软,纯碱厂家库存维持在低位,部分厂家新单报价上涨,华东地区部分厂家轻碱报价上涨50-80元/吨,重碱新单价格上涨30-50元/吨。
纯碱装置开工率高位运行。上周骏化60吨装置已开车。上周纯碱行业开工负荷率88.6%,较前一周提升0.2个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率95.1%,联碱厂家开工负荷率81.9%,天然碱厂开工负荷率100%。纯碱厂家周度产量在60.2万吨左右。
库存延续去化态势。上周国内纯碱企业库存总量在26.75万吨(含部分厂家港口及外库库存),周环比库存减少8%,同比下降73.3%,其中重碱库存8.3万吨。近期重碱需求稳中有增,玻璃厂家适当补货,多数纯碱厂家待发量充足,重碱库存持续下降。
【套利策略】
纯碱新产能投产预期利空远期价格,短期纯碱基本面承压有限,建议参与1-5、1-9及5-9正套。
【交易策略】
纯碱供应季节性修复后高位波动,需求端整体平稳;产业链库存深度去化,现货在2700-2800元有支撑。1月合约有进一步上行空间,建议需求方逢低买入配置,前期多单继续持有。明年年中新产能投产预期没有大的变化,现货对远期合约的牵引力趋弱,建议9月合约择机把握高位卖出套保机会。