需求表现不及预期 沪镍主力继续弱势运行
主力持仓
沪镍成交量及持仓量小幅减少,多头持续减仓。
策略提示
回调至19-20万附近可再次介入多单。
期货市场
隔夜沪镍主力继续弱势运行,收于 211870 元/吨,跌幅 2.36%,成交量及持仓量小幅减少,多头持续减仓。
背景分析
供给端纯镍现货进口仍在亏损状态,同时进口窗口期关闭,市场上现货资源紧缺,印尼方面对于供给干扰仍存,国内社会库存持续走低,绝对的低库存对价格仍有支撑
研报正文
1)镍
隔夜沪镍主力继续弱势运行,收于 211870 元/吨,跌幅 2.36%,成交量及持仓量小幅减少,多头持续减仓。
现货市场方面,镍矿价格持稳,镍生铁价格大幅下调,菲律宾 1.5%CIF 红土镍矿价格72.5 美元/湿吨,内蒙古 8-12%高镍生铁出厂价 1360 元/镍点,环比下调 2.5 元/镍点;
精炼镍方面,报价跟随盘面回落,金川镍环比下调 800 元/吨,均价 223100 元/吨,进口镍均价 221200 元/吨,环比下调700 元/吨;升贴水有所走阔,金川镍升水均价 8350 元/吨,环比上调 100 元/吨,进口镍升水均价6450 元/吨,环比上调200元/吨;镍豆环比下调 900/吨,均价 218250 元/吨;
硫酸镍方面,电池级硫酸镍均价39100 元/吨,环比下调150 元/吨,电镀级硫酸镍均价 48750 元/吨,环比持平;镍豆持续处于倒挂状态,现货市场几无成交。
综合看,供给端纯镍现货进口仍在亏损状态,同时进口窗口期关闭,市场上现货资源紧缺,印尼方面对于供给干扰仍存,国内社会库存持续走低,绝对的低库存对价格仍有支撑,但是需求端合金领域不及预期,不锈钢和硫酸镍成本倒挂,且高价对需求也产生部分抑制;操作上,近期高位盘整,情绪退潮,估值修复,回调至 19-20 万附近可再次介入多单。
2)不锈钢
隔夜不锈钢主力大幅回落,收于 16400 元/吨,成交量及持仓量减少,多头主动减仓为主。
现货市场方面,成本端有所上调,南非 40-42%铬精矿均价 50 元/吨度,环比上调1 元/吨度,内蒙古高碳铬铁报价 8650 元/50 基吨,内蒙古 8-12%高镍生铁出厂价 1360 元/镍点,环比下调2.5 元/镍点;
钢材端价格下调,无锡 304/2B(切边)不锈钢 17650 元/吨,环比下调 200 元/吨,佛山304/2B(切边)不锈钢17750元/吨,环比下调 50 元/吨;现货成交随盘面而动,忽冷忽热。
综合看,供给端利润有所修复,持续大范围减产动力不足,环比或有小幅增量,成本对于供给的调整至关重要;需求端依然萎靡,近期投机情绪有所启动,但贸易商提前春节放假,终端一般,上行空间受限,整体呈现供需双弱的格局;短期市场消息扰动较大,盘面上行至前高区域遇阻回落,但下方成本支撑仍在,可靠近支撑位附近做多。