周内现货升水持续坚挺 铜价有高位回落可能性

【期货】

周五夜盘沪铜主力2301合约开于65410元/吨，夜盘沪铜维持震荡，白盘午后价格探底回升。收盘价65060元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。

【现货】

今日1#电解铜现货对当月2301合约报于升水450元/吨升水570元/吨，均价升水510元/吨，较昨日上涨20元/吨。平水铜成交价格65600~65830元/吨，升水铜成交价格65700~65900元/吨。后续国产到货量有限，进口铜清关入库货源偏紧，尽管进口比价有所恢复，进口窗口也难见打开，预计周内现货升水持续坚挺。

【综合分析】

宏观：美联储公布最新利率决议。委员们一致同意加息50个基点至4.25%-4.5%区间，并称持续加息可能是适当的，确信通胀持续下降之前，不考虑降息；全线上调未来通胀预测，全线上调未来利率水平，将终端利率上修至5.1%，下调明后两年GDP增速预期，预计美国明年GDP增速仅为0.5%。

供应端：秘鲁LasBambas铜矿因为抗议活动影响运输，可能会影响今后的产量。11月24日江西铜业、中国铜业、铜陵有色和金川集团与Freeport敲定2023年铜精矿长单加工费Benchmark为88美元/吨与8.8美分/磅，创2017年以来新高。国内精炼铜产量同比高增速。进口铜砂，精炼铜、铜材维持10月份有所回落，国内整体精炼铜供应维持稳定。

需求端：上周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为67.98%，较上周回升1.35个百分点。开工率回升主因样本中某大型铜杆厂年末追赶任务加快生产节奏，且下游漆包线端口对于铜杆的需求环比增量所致。

【操作建议】

美联储加息转向交易预期已经落地加上目前国内疫情向高峰期驱向，对整体需求料构成负面冲击，价格有高位回落的可能性。区间64000-68000。

【风险提示】

1、俄乌冲突超预期；2、宏观预期变化。

本日行业要闻：

1、据2022年第三季度全球铜矿公司产量报告显示,排名全球产量前十的铜矿公司分别如下图所示,其中 Freeport-McMoRan三季度产量取代Codelco跃居榜首Freeport-McMoRan是第三季度全球最大的铜矿公司，其归属铜产量达到38.2万吨。智利矿业巨头Codelco是第三季度全球第二大铜矿公司。