节前备货意愿较弱 豆粕整体维持震荡走势

行情复盘

1月4日,豆粕期货主力合约收跌1.93%至3866元/吨。

操作建议

未来一季度维持震荡走势.

期货市场

豆二合约收盘价变动-0.94%至 5144 元 /吨,豆油收盘价变动-0.41%至 8808 元/吨,豆粕收盘价变 动-1.93%至3866元/吨。

后市展望

目前油厂库存逐渐上升,饲料企节前备货意愿较弱,下游豆粕交易较为清淡。养殖业利润尚未改善,疫情影响下春 节需求不及往年,豆粕年前整体维持震荡走势。

研报正文

内容提要:

国内期货方面,豆二合约收盘价变动-0.94%至 5144 元 /吨,豆油收盘价变动-0.41%至 8808 元/吨,豆粕收盘价变 动-1.93%至3866元/吨。

现货方面,美西大豆CNF价667.85 美元/吨,巴西豆 CNF 价 662.21 美元/吨,阿根廷豆 CNF 价 614.69 美元/吨。

大豆方面,巴西增产相对确定,阿根廷干旱支撑外盘 大豆与豆二进口价格。阿根廷高温与降水稀导致市场对其 产量担忧,减产预期仍然是外盘运行主要逻辑。大豆价格接近历史高位,年前或将延续高位震荡走势,目前保持观 望,关注1月USDA 报告。

豆油方面,下游消费修复不及预期。新冠防疫等级下 调带动市场修复预期,但感染人数上升阻碍修复预期落地。 目前豆油价格回升至疫情前水平,但旺季不旺情况仍然存在,谨慎看待下游需求恢复情况。豆油跟随进口大豆成本 波动,可关注明年一季度后线下消费恢复情况。

豆粕方面,存栏数量保证豆粕刚需,下游需求趋弱。目前油厂库存逐渐上升,饲料企节前备货意愿较弱,下游豆粕交易较为清淡。养殖业利润尚未改善,疫情影响下春节需求不及往年,豆粕年前整体维持震荡走势。

大豆:未来一季度偏空运行;

豆粕:未来一季度维持震荡走势;

豆油:维持震荡走势。

风险因素

南美天气;节日需求超预期。

1. 行情与现货价格回顾

节前备货意愿较弱 豆粕整体维持震荡走势
节前备货意愿较弱 豆粕整体维持震荡走势
2. 基本面情况

节前备货意愿较弱 豆粕整体维持震荡走势
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