市场交投氛围较差 不锈钢产业链整体观望为主

行情复盘

1月5日,不锈钢期货主力合约收跌2.47%至16600元/吨

操作建议

短线建议观望,中长线可逢低布局多单。

期货市场

1月5日,不锈钢主力低开低走,成交量为98914手(+4999),持仓量为61365手(+932);陆续放假影响,现货市场成交较差,基差升水扩大。

后市展望

短期不锈钢供需双弱,库存压力增加,节前继续大幅下跌概率较小,低位震荡为主,价格区间在16200-17200;

研报正文

资讯:

1、据外媒1月5日消息,总部位于英国的全球商品控股公司(GCH)宣布将在2月下旬推出计划中的现货交易平台GCH将根据新平台的镍价创建一个镍价指数,最终可用于创建可与LME镍期货争的期货。该平台将向直接参与现 市场的消费者、生产者和商家开放,但不向不参与实体市场的基金或算法交易员开放。GCH的主要股东包括嘉能 、英美资源、必和必拓以及力拓集团,由LME的前首席执行官马丁*阿伯特领导。该公司此前已经上线一个现货煤炭交易平台。(上海金属网)

投资策略:

【镍】

1月5日,沪镍主力合约受LME镍大幅下跌影响,低开低走,成交量为165081手(+15346),持仓量为63011手(-9575),伦镍跌5.96%。价格下跌,现货成交回暖,基差升水扩大。

供给端,上周镍矿到港量继续走低,春节前库存 将小幅波动;国内铁厂利润转正,库存压力减小;预计12月国内电解镍产量仍维持高位,近期进口持续亏损,市场 现货较为紧张。

需求端,春节临近不锈钢产业链观望为主;新能源汽车补贴退市,三元前驱体需求减弱,硫酸镍价 格有所下滑,纯镍生产硫酸镍经济性仍较差,硫酸镍对纯镍需求有限。

库存来看,上期所基本持平, LME库存小幅 减少,社会库存与保税区库存小幅下降。宏观方面,美联储会议发言偏鹰。

综上,中长期产业链负反馈将使价格下移;GHC计划推出现货镍交易平台将使LME流动性进一步萎缩,加大资金引起的波动,沪镍受LME影响波动也会加 大,预计短期波动剧烈。操作上,波动放大,风险过高,建议观望,不宜追空。

风险提示:印尼镍出口税落地情况、显性库存较低、美联储加息预期变化、节前备货超预期。

【不锈钢】

1月5日,不锈钢主力低开低走,成交量为98914手(+4999),持仓量为61365手(+932);陆续放假影响,现货市场成交较差,基差升水扩大。

库存来看,上期所库存增加,上周300系社会库存为534200 (+25000)吨。

基本面来看,受第一轮疫情冲击与春节临近影响,不锈钢产业链整体观望为主,交投氛围较差。

成本端,高镍生铁价格持平,高碳铬铁价格持平,短期成本端仍有支撑。

综上,短期不锈钢供需双弱,库存压力增加,节前继续大幅下跌概率较小,低位震荡为主,价格区间在16200-17200;市场对节后需求较为乐观,仍需观察节后实际需求改善情况。操作上,短线建议观望,中长线可逢低布局多单。

风险提示:印尼镍出口税落地情况、下游节前备货超预期。

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