供应稳定继续打压 燃料油跟随油价震荡运行

一、行情回顾与操作建议

收盘价计算，内盘高低硫主力合约价差1314元。现货价格方面，1月11日舟山地区保税船用高硫 380CST 燃料油供船价 430.0-432.0 美元/吨；低硫燃料油供船价格在 585.0-590.0 美元/吨，MGO 船供油价格在950.0-955.0 美元/吨。

我国年初下发第一批低硫出口配额，同比再度大增23%，出口配额配合我国低硫产能同步增长，将进一步施压亚太地区的低硫燃料油供应。叠加中东地区炼厂23年将逐步投产，低硫供应端的利空将较为明显。需求方面，欧洲天然气价格大幅回落，对低硫支撑减弱。高硫端俄罗斯成品油受到欧盟制裁后，供应将进一步收紧，需求端中东夏季取暖用量相对稳定。叠加内盘高硫仓单有所回落，支撑价格上行。

预计燃料油单边价格跟随油价震荡运行为主，套利方面高低硫价差可能维持低位，后期关注俄罗斯货源对亚洲高硫价格的压制情况。

二、行业要闻

隆众资讯 1 月 12 日报道：尽管亚洲燃料油现货市场回暖，但供应仍然充裕给卖方带来压力。来自西方的燃料油套利燃料油供应稳定继续打压市场人气。船期显示，1 月份进入亚洲市场的燃料油套利数量将达到400-450 万吨，其中来自西方的燃料油套利船货供应量有望达到270-290 万吨。新加坡燃料油现货市场，卖家积极销售含硫 0.5%船用燃料油，但没有任何高硫燃料油或低硫燃料油交易达成。台湾台中油公司上周末通过标书购买2-3 月交货的含硫0.3%燃料油，每吨可能比新加坡报价高 20-30 美元。新加坡180-cst燃料油评估价每吨 369.65 美元；380-cst 燃料油评估价每吨352.03 美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨 577.49 美元。

三、数据概览