养殖刚需支撑消费 豆粕价格延续高位震荡

行情复盘

2月3日,豆粕期货主力合约收涨0.26%至3891元/吨。

主力持仓

据统计豆粕期货主力持仓呈现多空双减局面。

期货市场

国内期货方面,豆二合约收盘价变动-1.05%至 4898 元 吨,豆油收盘价变动-0.28%至8606元/吨,豆粕收盘价变动 0.26%至 3891 元/吨。CBOT 大豆变动 0.9%至 1534 美分/蒲式 耳。

背景分析

养殖刚需支撑豆粕消费,库存回升仍需时间。2、3 月大豆预计到港量相对偏紧,生猪存栏量将保证豆粕刚需。目前饲料企业库存相对较低,支撑市场豆价。

研报正文

国内期货方面,豆二合约收盘价变动-1.05%至 4898 元 吨,豆油收盘价变动-0.28%至8606元/吨,豆粕收盘价变动 0.26%至 3891 元/吨。CBOT 大豆变动 0.9%至 1534 美分/蒲式 耳。

现货方面,美西大豆 CNF 价 666.69 美元/吨,巴西豆 CNF 价 650.13 美元/吨,阿根廷豆 CNF 价 629.70 美元/吨。

大豆方面,外盘大豆延续高位震荡走势,进口豆价跟 随外盘波动。美豆周度出口销售量与上期数据基本持平, 出口情况仍然强势。南美产地方面,巴西降水阻碍收获进 度,阿根廷干旱支撑盘面价格。新作大豆上市时间存在延 迟可能,2-3 月到港量偏紧局面仍将延续。当前豆类出口端 与供应端均对豆价形成利好,近月受供应端约束,高位支 撑较强。

豆油方面,豆油观望,延续宽幅震荡走势。消费端看, 线下消费不及预期,节日驱动基本告一段落,豆油缺乏明 显上行动力,各类油脂供应充足预期较强,下游补货结束 后豆油存在趋弱可能。但是消费复苏预期无法证伪,豆油 下方空间有限。

豆粕方面,豆粕跟随成本端波动,延续高位震荡。养殖刚需支撑豆粕消费,库存回升仍需时间。2、3 月大豆预计到港量相对偏紧,生猪存栏量将保证豆粕刚需。目前饲料企业库存相对较低,支撑市场豆价。但是养殖利润尚未 改善,这将在一定程度上影响未来补栏意愿,进而影响豆 粕下游需求。

风险因素:南美超预期减产;下游消费复苏超预期。

1. 行情与现货价格回顾
养殖刚需支撑消费 豆粕价格延续高位震荡
养殖刚需支撑消费 豆粕价格延续高位震荡
2. 基本面情况
养殖刚需支撑消费 豆粕价格延续高位震荡
养殖刚需支撑消费 豆粕价格延续高位震荡

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