沪铜消费端向好 预计沪铝市场震荡回暖

行情复盘

3月6日,铜期货主力合约收跌0.12%至69310元/吨。

策略提示

关注消费复苏情况。

期货市场

3月6日收盘,沪铜主力CU2304合约收报69310元/吨,跌510元/吨,跌幅0.73%。国际铜主力BC2305合约收报61860元/吨,跌540元/吨,跌幅0.87%。沪铝主力AL2304合约收报18590元/吨,跌185元/吨,跌幅0.99%。

后市展望

铜消费端在逐渐向好,终端消费环比回升,电解铜库存开始去库,关注消费复苏情况。云南电解铝减产完成,在进入3月消费旺季叠加宏观利好政策下,消费端有回暖预期。

研报正文

国内两会进行时,是否有进一步的利好政策影响市场情绪。基本面方面,消费端在逐渐向好,终端消费环比回升,电解铜库存开始去库,关注消费复苏情况。电解方面,云南电解铝减产完成,在进入3月消费旺季叠加宏观利好政策下,消费端有回暖预期。

今日(3月6日)沪铜沪铝均震荡收跌。截至3月6日收盘,沪铜主力CU2304合约收报69310元/吨,跌510元/吨,跌幅0.73%。国际铜主力BC2305合约收报61860元/吨,跌540元/吨,跌幅0.87%。沪铝主力AL2304合约收报18590元/吨,跌185元/吨,跌幅0.99%。

国务院总理李克强3月5日在政府工作报告中提到,今年发展主要预期目标是:

国内生产总值增长5%左右;城镇新增就业1200万人左右,城镇调查失业率5.5%左右;居民消费价格涨幅3%左右;居民收入增长与经济增长基本同步;进出口促稳提质,国际收支基本平衡;粮食产量保持在1.3万亿斤以上;单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降,重点控制化石能源消费,生态环境质量稳定改善。今后需要努力的几项重点中提到,着力扩大国内需求。把恢复和扩大消费摆在优先位置。

国务院新闻办公室3月6日上午10时举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会,会上表示,突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作。据介绍,下一步,将推动消费持续恢复和扩大,重点做好四个方面工作:

一是多措并举推动消费平稳增长。

二是增强居民消费能力。

三是改善消费环境。

四是培育消费新增长点。

大力倡导绿色消费、新型消费,支持住房改善、新能源汽车、养老服务、教育医疗文化卫生体育等重点领域的消费,鼓励发展消费新业态新模式新场景,进一步激发消费市场活力。

【铜】

铜方面,3月6日,全国主流地区铜库存环比上周五下降0.1万吨至30.81万吨,目前总库存较春节前的19.66万吨增加11.15万吨。周末仅广东地区累库,上海、浙江、重庆和江西地区的库存都是减少的,其他地区变化不大。据了解近期国产铜仍在出口,且进口铜清关量不大,料总供应量会有所减少。

现货市场方面,据资讯,日内盘面价格部分回调吸引下游入市买兴,日内现货市场成交尚可。出口窗口持续打开为大多冶炼厂带来出口盈利,现货市场可流通货源偏紧,现货成交回至平水价格附近。3月6日,SMM1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水10~升水30元/吨,均价报于升水10元/吨,较上一交易日上涨30元/吨。

【铝】

铝方面,云南电解铝厂减产已基本完成。据3月2日资讯,根据最新调研获悉,目前涉及的电解铝企业均已完成此次减产工作,此次涉及到三大电解铝企业,加上9月份的第一轮减产,企业累计减产总量均超过了40%的年化产能,新一轮减产总产能达78万吨左右,影响月产量约为6.5万吨左右,云南电解铝总运行产能回落至326万吨,低于去年同期337万吨水平。

【观点及策略】

整体来看,国内两会进行时,是否有进一步的利好政策影响市场情绪。

基本面方面,铜消费端在逐渐向好,终端消费环比回升,电解铜库存开始去库,关注消费复苏情况。

电解铝方面,云南电解铝减产完成,在进入3月消费旺季叠加宏观利好政策下,消费端有回暖预期。

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