棉花:近期宏观扰动较大 关注下游订单表现

主力持仓

据统计棉花期货主力持仓呈现多空双减局面。

操作建议

09多单持有。

期货市场

截至3月15日,郑棉注册仓单14719张,较上一交易日减少201张;有效预报1582张,较上一交易日增加156张,仓单及预报总量16301张,折合棉花65.20万吨。

背景分析

3月15日,全国3128皮棉到厂均价15312元/吨,不变;全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23770元/吨,稳定;纺纱利润为1926.8元/吨,不变。纺企逢低补库,采购谨慎,纺企纺纱利润尚可。

研报正文

【行情分析】

国内方面,下游纺企、织厂开机高,对棉价仍存一定支撑,不过2022/23年度新疆棉加工量已在590万吨以上,仓单68万吨以上,供应压力也大,棉价承压。目前坯布端新增订单有所减少,关注新增订单情况,棉价缺乏较强上行驱动。综上,短期棉价或宽幅区间震荡,关注2023/24年度新棉种植情况及其他宏观因素。

【基本面消息】

据消息,截至2023年03月03日当周,美陆地棉累计检验量308.98万吨,同比降18.5%,占年陆地棉产量预估值的99.86%(2022/23年度陆地棉产量预估值为309.4万吨);皮马棉合计检验量10.12万吨,同比增39.5%,占年皮马棉产量预估值的98.0%(2022/23年度陆地棉产量预估值为10.32万吨)。

周度可交割比例在73.9%,环比上周降1.7个百分点,季度可交割比例在82.3%,环比上周持稳,同比低0.5个百分点,棉花上市基本结束,整体产量预计在321万吨附近。

据消息,截至3月2日当周,2022/23美陆地棉周度签约2.6万吨,周降33%,较前四周平均水平降57%,其中越南签约1.01万吨,巴基斯坦签约0.27万吨;2023/24周签约-1.55万吨;2022/23美陆地棉出口装运6.52吨,周增38%,较前四周平均水平增44%,其中巴基斯坦1.7万吨,中国1.23万吨。

国内方面:

截至3月15日,郑棉注册仓单14719张,较上一交易日减少201张;有效预报1582张,较上一交易日增加156张,仓单及预报总量16301张,折合棉花65.20万吨。

3月15日,全国3128皮棉到厂均价15312元/吨,不变;全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23770元/吨,稳定;纺纱利润为1926.8元/吨,不变。纺企逢低补库,采购谨慎,纺企纺纱利润尚可。

【操作建议】09多单持有

【评级】谨慎偏多

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