需求持续弱势 双焦或偏弱震荡

【行业信息】

1.南钢股份公告，3月14日，复星高科及其下属子公司复星产投、复星工发与沙钢集团及其下属子公司沙钢投资共同签署《股权转让协议》，转让方拟将其所持有的公司控股股东南京钢联60%股权出售予受让方。其中，沙钢集团受让复星高科持有的南京钢联30%股权，沙钢投资受让复星产投、复星工发合计持有的南京钢联30%股权。

2.永泰能源3月15日在投资者互动平台表示，结合国家能源保供政策，公司所属海则滩煤矿已正式开工建设。项目预计于2026年三季度具备出煤条件，2027年实现达产，将为国家能源稳定供应及公司后续发展提供坚实保障，并进一步助力公司实现高质量、可持续发展。

【观点总结】

焦煤：炼焦煤市场偏弱运行。

原料方面，除事故矿区，主产地逐渐恢复生产，原料煤供应增加，洗煤厂开工小幅上涨，进行少量拿货；受澳煤全面放开的传闻影响，市场有煤炭供给增加预期，在目前需求暂无明显改善的情况下，交易热度回落，原料有一定承压。

需求方面，吨焦勉强保持盈利，主流钢厂仍未对焦炭提涨做出回应，叠加近期粗钢压减相关传闻，炉料供大于求情绪蔓延，盘面大幅下挫。技术上，JM2305合约大幅下行，一小时MACD指标显示绿色动能柱持续扩大。

操作上，建议偏弱震荡思路对待操作。

焦炭：焦炭市现货暂稳运行。

成本方面，煤矿逐渐恢复生产，但出货一般，高价煤下调价格，焦炭成本支撑下移。

现货方面，钢厂对焦炭提涨抵触情绪较强，焦钢受利润影响矛盾激烈，且近期有粗钢压减传闻，市场对需求弱势担忧再起，在目前旺季需求仍未明确兑现的情况下，盘面承压较为严重。

终端行业来看，房地产数据同比下降，建材成交回落，进一步给炉料焦炭带来负反馈。技术上，J2305合约大幅下挫，一小时MACD指标显示绿色动能柱持续扩散。

操作上，暂以偏弱震荡思路对待。