盘面连续回落 短期纸浆下行低位整理
行情复盘
3月17日,纸浆期货主力合约收跌1.71%至5878元/吨。
操作建议
日线下探5800低位整理,周线盘面关注5800一线能否企稳表现。
期货市场
3月17日,纸浆主力合约周线盘面加速下行,日线在6000一线短暂整理后破位加速,日线盘面整体低开低走,周线回落5800左右波动,截止周五夜盘收盘报收5806点。同比下跌13/2.26%。
后市展望
现货报价逐步下探,短线略有企稳。相关市场主体的消费反馈一般,行情弱势预期下,期现市场信心不足,盘面交易偏弱为主。
研报正文
纸浆周线盘面整体维持6200-5800下行回落为主。
周线盘面维持阶段性回落趋势,日线重心直线破位,盘面连续回落为主,目前受需求面回暖预期不足,现货市场成交重心下移影响。
加之宏观加息预期下和外围银行暴露事件影响,大宗商品整体偏空影响下,基本面预期整体偏弱。主力日线盘面加仓回落趋势下,短线盘面下破整数关口,日线下探5800低位整理,周线盘面关注5800一线能否企稳表现。
【市场分析】
3月17日,纸浆主力合约周线盘面加速下行,日线在6000一线短暂整理后破位加速,日线盘面整体低开低走,周线回落5800左右波动,截止周五夜盘收盘报收5806点。同比下跌13/2.26%。
主力合约持仓184790手,持仓同比增加8211手。近期商品基本面利空不断,前有加息预期和宏观经济衰退影响,叠加近期的银行暴露时间,硅谷银行和瑞信银行的事件引发金融市场避险情绪,相关市场反馈看超常救市举措,短期看有减缓市场恐慌效应蔓延。
但宏观预期表现还是负反馈市场,对大宗商品预期承压为主,金银表现佐证市场情绪反馈。回看纸浆,商品利空下,纸浆盘面加速调整,近月交割支撑逻辑无效,盘面贴水继续。
现货报价逐步下探,短线略有企稳。相关市场主体的消费反馈一般,行情弱势预期下,期现市场信心不足,盘面交易偏弱为主。
但行情至此,悲观预期当下或有反应,但行情非一蹴而就,趋势弱势下,盘面破位后跌幅收窄,短线跌幅有超跌表现,行情预期看期现价差修复空间,盘面套利空间出现,情绪市下,跌幅空间明显扩大,日线回撤5800左右偏低。
仓单日报:截至上周末,上海期货交易所库存255607吨,库存同比周增加8984吨。截止昨日有效仓单245547吨,仓单同比周增加233683吨。厂库仓单10060吨,同比周减少2880吨。(厂库7万吨,仓库65.5万吨),纸浆2303合约,纸浆完税交割结算价为6144元/吨,交割量为94740吨。
周度消息:
1、2月15日消息:由于芬兰运输工人工会与雇主之间协议未达成,2月15日,港口、仓库和公路运输开始歇工。港口歇工将持续到达成协议为止或歇工被取消,仓库和公路运输歇工为期一周。
2、2月16日消息:中国纸浆主流港口样本库存量:216.8万吨,较上期上涨7.3万吨,环比上涨3.5%,库存量在上周期去库后转为累库的现象。
3、2月23日消息:中国纸浆主流港口样本库存量:210.6万吨,较上期下降6.2万吨,环比下降2.9%,库存量在上周期累库后转为窄幅去库的现象。
4、2月24日消息:据悉,2023年3月份加拿大漂白针叶浆狮牌外盘报价公布,其中雄狮940美元/吨,金狮960美元/吨。雄狮停机检修,本轮无量;金狮因红杉木片短缺,减量30%,仅供长协客户。4月底发船。
5、3.2日消息:据悉,芬兰运输工人工会周三晚上8点前宣布,结束为期2周的港口工人歇工。
周度操作建议:
上周纸浆盘面整体延续重心回落下行为主,期价在需求面疲软和宏观商品走弱拖累下,短线主力合约跌幅加速,现货市场在需求低迷影响下,市场报价重心持续走弱。主流现货银星下探6200,俄针走低5800左右,阔叶价格跌幅相对放缓。
针阔价差持续扩大趋势下,整体拖累针叶价格表现。从目前主流现货报价的市场表现看,针叶浆业者对后市信心不足,买家接货积极性偏低,贸易商报价下调。
国内阔叶浆现货价格持续下滑,成交节奏偏缓。市场对海外阔叶浆新产能的担忧情绪仍在持续,买家按需采购为主,且业者对后续国内外供应商调整报价存有预期,贸易商现货报价持续下滑,市场低价小单成交为主。现货表现看纸浆基本面逻辑积重难返,下游终端市场持续亏损,采购需求回暖乏力。
短线盘面下行低位整理,后市需关注期货持续贴水表现下,现货的低位支撑逻辑,港口库存略有去化表现,加之汇率波动明显,贬值表现下,进口报价成本相对坚挺。
低位贴水或有套利支撑表现,但区间压力看,纸浆还是承压趋势为主,但短线操作上,纸浆短线关注低位企稳表现,周线关注5800一线支撑,盘面关注低位企稳预期。