油料承压下行 花生短期或弱势震荡

主力持仓

据统计花生期货主力持仓呈现多空双增局面。

操作建议

建议轻仓观望。

现货市场

苏丹精米黄岛港好货报价10400-10450左右,一般货10300左右,近期港口交易一般,报价较为混乱,实际成交多以持货商出货意愿定价,有一定议价空间。

后市展望

巴西大豆陆续到港,饲料养殖需求清淡,豆粕出现阶段性供应过剩,花生粕随之回调。花生油料承压下行,贸易商低价不认卖情绪升温,短期或将进入弱势震荡。

研报正文

【市场动态】

内贸情况:国内余货同比去年前年偏少,上货量维持低位,多以前期商贩库存为主。短期花生米进入弱势小幅震荡调整期,回落幅度减弱,国内米及进口米持货商成本支撑,低价不认卖情绪升温。

进口情况:苏丹精米黄岛港好货报价10400-10450左右,一般货10300左右,近期港口交易一般,报价较为混乱,实际成交多以持货商出货意愿定价,有一定议价空间。

油厂动态:油厂实际成交以质论价为主,个别油厂到货量略有增加;部分油厂到货多是进口米,费县中粮和菏泽艾地盟近几日到货以国内米为主;费县中粮今日油料二价格下调150至8900,莒南兴泉明日降200至9500。

【主要逻辑】

中长期来看,本产季在减产逻辑加持下,二季度进口订单刚需占比较高,且国内贸易商出现库存油料置换精米的需求,后市基本面成本支撑较为明显,存在油料-精米价差劈叉可能。值得注意的是,阶段性压力正在逐步释放,下方支撑的核心驱动仍在规模油厂的压榨需求,剩余油料若不能有效去化,花生整体或将进入弱势调整,二季度关注油厂动态。

【策略建议】

今日(3月21日)花生主力10合约报收于10442元/吨,涨幅0.32%,持仓减1168手至1.2万手。近月04合约报收于10338元/吨,跌幅0.17%,持仓增4451手至11万手。巴西大豆陆续到港,饲料养殖需求清淡,豆粕出现阶段性供应过剩,花生粕随之回调。

花生油料承压下行,贸易商低价不认卖情绪升温,短期或将进入弱势震荡,建议轻仓观望。谨防宏观风险。

油料承压下行 花生短期或弱势震荡
油料承压下行 花生短期或弱势震荡

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