生猪供应端仍过剩 玉米底部或存一定支撑

主力持仓

据统计玉米期货主力持仓呈现多空双减局面。

操作建议

短期仍可关注9月合约逢高布局空单机会。

背景分析

截至2023年6月1日的一周,美国2022/23年度玉米净销售量为172,700吨,比上周低了8%,但是显著高于四周均值。2023/24年度净销售量减少了106,800吨,一周前为312,600吨。

后市展望

目前部分企业已开始报价收购芽麦,河南部分储备库亦报价收购芽麦,提供底部支撑。短期仍可关注9月合约逢高布局空单机会。

研报正文

生猪:★☆☆(依然偏弱)

生猪盘面依然疲软,似乎看不到止跌迹象,整体市场情绪非常弱,产业和机构对当前的生猪行情都缺乏信心。

生猪供应端压力仍在释放,出栏均重呈现下降走势,大体重猪逐渐去化,但仍难掩过剩局面,仔猪销售仍有利润,进一步延缓产能去化进程。整个五月需求端仍未见起色,后疫情时代消费降级,猪肉消费需求表现不及预期。

目前市场看多因素主要在于冬季仔猪腹泻以及一季度疫情对6-7月份生猪出栏供应断档的担忧,后续关注该题材的炒作,以及在市场一致性预期下,二育提前入场或对价格带来阶段性提振,6月份我们认为需求端或有恢复,但起色有限,而供应端仍过剩,影响价格上行空间,目前冻品库容率处于较高水平,后期仍存出货压力,目前生猪价格承受较大压力,进一步下行空间仍存在,除非有关部门出手干预。

玉米:★☆☆(阶段性低库存支撑盘面,仍可关注逢高空机会)

隔夜美盘玉米基准合约收高1%,据周报显示,玉米种植带的干旱范围继续扩大,约45%的地区处于干旱,高于一周前的34%。

据报告显示,截至6月4日,美国玉米优良率为64%,比一周前下滑了5%,也低于市场预期的67%。这反映出美国玉米种植带的干燥问题日益严重。中西部地区干燥范围扩大,作物状况不及预期,均提振美玉米上涨,此外黑海谷物协议扰动亦为盘面增加风险升水。

据报告显示,截至2023年6月1日的一周,美国2022/23年度玉米净销售量为172,700吨,比上周低了8%,但是显著高于四周均值。2023/24年度净销售量减少了106,800吨,一周前为312,600吨。临近月度供需报告发布,盘面走势趋于收敛。

国内方面,玉米盘面受港口及下游企业低库存支撑,年度后续缺口问题再度成为炒作题材,阶段性提振盘面,但伴随芽麦流动范围扩大,东北亦出现芽麦收购信息,均压制盘面反弹动力,目前预估芽麦量级在2000万吨左右,据悉芽麦市场检测霉变毒素等未超标,质量好于预期,饲料采购积极性渐增,预计芽麦上市阶段,仍将对玉米价格产生一定的利空打压,一是因芽麦价格更低,且可饲用,预计将以更低的价格冲击玉米饲用市场,第二,芽麦一旦收割,不便存储,农户会抓紧时间售卖,所以短期也有芽麦替代冲击的担忧。

目前部分企业已开始报价收购芽麦,河南部分储备库亦报价收购芽麦,提供底部支撑。短期仍可关注9月合约逢高布局空单机会。

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关联品种: 生猪 玉米 所属公司:新湖期货

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