PVC供需矛盾仍较为突出 塑料成本端支撑偏强

行情复盘

1月10日,塑料期货主力合约收涨0.48%至7911.0元。

持仓量变化

1月10日收盘,塑料期货持仓量:-7423手至515471手。

现货市场

华北现货主流价 8720 元/吨,持平;华东现货主流价 8810 元/吨,持平;华南现货市场主流价 8910 元/吨,持平。

后市展望

成本端支撑偏强,虽检修装置有所增多,但新投装置供应陆续传导,同时下游需求欠佳,后续关注成本端动向及供需边际变化情况。

研报正文

【PVC】

现货信息:华东 5 型 PVC 现货主流价格为 4880 元/吨,环比持平;乙烯法PVC 主流价格为5250 元/吨,环比持平;乙电价差为 370 元/吨,环比持平。

市场分析:供应方面,上周 PVC 生产企业开工率在 81.00%环比增加 0.55%,同比增加0.84%;其中电石法在 81.12%环比增加 0.33%,同比增加 1.70%,乙烯法在 80.68%环比增加1.69%,同比减少 1.63%。需求方面,国内下游制品企业并无明显好转,成交仍以刚需为主,且北方天气渐冷,需求或逐步减弱。

库存方面,截至 1 月 9 日 PVC 社会库存新(41 家)样本统计环比减少 2.57%至 76.99 万吨,同比增加 29.17%;其中华东地区在73.49 万吨,环比减少2.49%,同比增加 32.84%;华南地区在 3.5 万吨,环比减少 4.11%,同比减少18.22%。1 月10 日期价小幅回落,当前供需矛盾仍较为突出,库存高企,下游需求表现较弱,PVC 反弹空间有限。

参考观点:期价反弹,但空间有限。

【塑料】

现货信息:华北现货主流价 8720 元/吨,持平;华东现货主流价 8810 元/吨,持平;华南现货市场主流价 8910 元/吨,持平。

市场分析:成本端看,国际油价给予塑料的支撑力度偏强。塑料自身供应端看,上周聚乙烯企业平均产能利用率在 85.95%,环比+0.52%。本周涉及上海石化、茂名石化等检修装置重启,新增中韩石化、燕山石化、兰州石化计划检修装置,产能利用率预计下降至85.43%。

需求端看,上周聚乙烯下游各行业整体开工率在 41.64%,环比-0.36%;PE 包装膜样本企业开工环比-1.11%,开工支撑减弱;农膜整体开工率较前期环比-1.02%,棚膜需求进一步减少,开工逐渐下滑。综合来看,成本端支撑偏强,虽检修装置有所增多,但新投装置供应陆续传导,同时下游需求欠佳,后续关注成本端动向及供需边际变化情况。

参考观点:预计塑料期价短期或震荡偏弱运行。

纯碱

现货信息:全国重碱主流价 1521.13 元/吨,环比-0.25 元/吨;其中华东重碱主流价1575 元/吨,华北重碱主流价 1650 元/吨,华中重碱主流价 1550 元/吨,均环比持平。

市场分析:供应方面,上周纯碱整体开工率 86.57%,环比+4.21%,纯碱产量71.44 万吨,环比+2.77 万吨,涨幅 4.04%,企业装置开工恢复,检修企业少,供应提升。库存方面,上周厂家库存 147.08 万吨,环比+2.25 万吨,涨幅 1.55%;据了解,社会库存呈现下降趋势,维持 36+万吨。需求端观望情绪浓厚,采购以刚需补库为主。整体来看,纯碱基本面仍偏弱,市场支撑不足,预计偏弱震荡运行。关注库存变动及下游冬储节奏。

参考观点:上周盘面 05 震荡偏弱,短期预计延续偏弱震荡运行。

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