棉花天气托底震荡偏强 苹果维持弱势震荡整理

【棉花】

隔夜外盘棉花期货偏强运行，带动国内棉价震荡上行。ICE 美棉主力12 合约站稳83 美分关口，结算报价 83.02 美分/磅，日内涨幅 0.68%，盘中最高涨幅突破1%，外部大宗商品氛围回暖，为全球棉价提供有力托底支撑。

国内郑棉跟随外盘走势同步走强，市场多空博弈较为均衡。供应端方面，新疆产区正值棉花生长关键期，区域气候变化引发市场对新棉产量的担忧，催生远月合约供应紧平衡预期，为远期棉价形成核心支撑。同时，储备棉持续有序轮出，有效补充当下市场现货流通量，缓解短期供应压力，限制棉价短期大幅上行空间。

需求端整体延续传统淡季特征，下游纺织企业订单表现平淡，多以按需补库为主，终端采购积极性偏弱。市场整体观望情绪浓厚，行业普遍静待八月下旬传统消费旺季到来，期待终端订单回暖落地。综合来看，当前郑棉多空因素交织，短期大概率维持偏强震荡格局，后续重点关注产区天气变化及下游旺季订单复苏节奏。

【苹果】

当前苹果现货端需求整体疲软，冷库出货以贸易商自有库存消化为主，果农货源成交寥寥，整体库存去化节奏偏慢，库存端承压凸显。

西部主产区连续阴雨天气扰动早熟嘎啦苹果生长，果实上色进度滞后，果实返青问题加剧，优质红果现货供给偏少。多空因素相互制衡，短期苹果盘面缺乏明确驱动，行情维持弱势整理运行，后续持续跟踪产区天气、早熟鲜果上市量以及冷库库存消耗节奏变化。

【原木】

昨日原木盘面小幅走弱，主力合约收盘 824.5 元 / 立方米，小幅收跌0.24%。供应端新西兰采伐减量、国际海运成本高位，进口到港成本形成底部支撑，国内港口库存稳步去库，交割地优质规格原木货源偏紧，限制价格下行空间。

需求端仍处传统淡季，地产、板材加工厂开工维持低位，下游仅刚需拿货，主动备货意愿薄弱，现货走货节奏平缓。市场博弈集中在旺季预期，行业静待九月传统需求回暖带来备货行情。整体原木多空因素交织，短期以区间震荡运行为主，重点跟踪港口库存去库节奏与下游开工拐点。