橡胶：供应逐步过渡至淡季 关注外部宏观因素影响

基本面信息

产量：

2021年1-12月全球天胶供应预估1336万吨，同比+2.4%，其中，泰国+9%；印尼+1.7%；越南-4%。进口：2021年1-12月天胶与合成胶进口677万吨，同比-9%，去年同期+14%。

需求：

2022年1月汽车产量增速+1.3%，去年同期+34%；2022年1月重卡销量同比-59%，去年同期+62%。2021年1-12月轮胎外胎产量增速+10%，去年同期-2.8%；1-12半钢出口增速+18%，去年同期-7.3%；1-12月全钢出口增速+12%，去年同期-2%。

库存：

全乳交易所库存24.9万吨，仓单23.7万吨；标胶交易所库存9.2万吨，仓单8.5万吨。

价差：

现货老全乳胶13300、人民币混合胶13150，主力合约2205期现价差805。NR主力合约11825，折美金1867，完税13445。

品种行情监测

观点

上周沪胶价格收盘破14000-15000区间下沿，主要受整体商品气氛影响。

供应方面，泰国供应旺季逐步进入尾声，原料价格依旧坚挺，尤其胶水，胶水与杯胶价差走出季节性特征。但受内盘期货拖累，美金船货价格也有所松动，标胶加工利润迅速收窄。

需求方面，短期轮胎开工已回到去年同期水平，轮胎成品库存周期环比下滑。

库存方面，青岛区外库存整体偏低，但环比增加，交易所仓单继续增加。

虽然供应逐步从旺季过渡到淡季，但目前商品整体氛围及外部宏观因素对价格更敏感，短期观望为主。