橡胶下方空间受压 液化气短期有待企稳

【橡胶】

行情回顾：ru2205周五晚保持低位。外围原油和有色金属高位松动，橡胶重回低位。

供应端：交易所库存中性，总体库存仍然偏低，但青岛库存近月开始快速累库。

需求端：轮胎厂开工率从春节的低谷恢复，但仍然处于历年同期较低水平，轮胎厂成品库存较高。

配套方面：乘用车生产端缺芯和需求端偏软，重卡透支后持续处于低迷期，2022年前两个月的重卡市场累计实现销售比上年同期下降50%。

替换方面：国内稳增长力度强劲，有一定的想象空间，海外需求具备韧性。房地产政策面回暖，官方定调良性循环健康发展，但仍未回到正常轨道。

操作建议：总体下方空间不大，深虚值看跌期权空头持有。

【液化气】

行情回顾：PG2205周五晚继续承压。

消息面：

俄罗斯表示将继续履行对欧能源供应，而且欧盟对激进的对俄制裁和绿色能源革命开市反思，原油高位承压，布伦特主力运行于120美元下方。预料局势失控可能性不大。当前原油库存低位，市场担忧的闲置产能不足暂无法证伪。

海外面对疫情的躺平态度和欧洲天然气短缺造成油气替代提振原油需求。

利空方面：伊朗和委内瑞拉潜在出口能力，美元走强和高油价打击经济复苏存在负反馈。

LPG产业方面：国内现货横盘，期货依然贴水。目前处于早春时节，民商用需求高峰结束，疫情影响商用需求和汽油添加需求；PDH利润继续倒挂影响化工需求。

操作建议：短线有待企稳，中线下方留意6000支撑。